基金打新收益断崖式下降 打新不败神话终结？

进入11月份的前一天，一天内14家公司同时发布招股说明书，掀起了又一波新股申购的高潮，各大打新基金无不摩拳擦掌，准备展开新一轮的打新猎食行动。值得注意的是，尽管新股打新热度不减，但今年打新基金的业绩却没有想象中那么亮眼，甚至出现了显著下降。

打新基金收益大幅下滑

通过对比打新基金三个季度的报告来看，记者发现，今年以来参与打新的公募基金收益率普遍不佳，除了较2015年出现较大幅度的下滑之外，季度环比收益率也表现平平。

wind数据也显示，截至9月底，在统计的511只打新基金中，今年平均年化收益率为4.46%，而2015年平均年化收益率为6.17%。截至11月1日，今年打新基金最高年化收益仅为22.20%，而2015年则达到132.30%。

值得注意的是，各大公募打新基金的收益率出现断崖式下跌主要集中在今年1月份和2月份，大多数基金在3月份后，收益率都有所回升，但增速却并不明显。

以安信鑫发优选混合基金为例，基金在今年获配新股数量62只，根据基金三个季度的报告显示，第一季度，净值增长率为-17.85%，实现利润为-4466.97万元。该季度净值下跌主要发生在一月份，跌幅为28.32%，安信基金认为引起下跌的主要原因是，再度大幅贬值的人民币汇率引起投资者不安，加上不合理的交易制度安排，造成1月份A股踩踏式下跌，沪深300指在一月份下跌了21.04%。

尽管第二季度安信鑫发优选的利润有所回升，净值增长率为3.49%，实现利润为452.06万元，扭亏为盈，但第三季度，基金的利润同比却下降了67.87%，仅为145.25万元，净资产也仅增长1.26%。

作为今年打新次数最多的基金，获配新股109只的华宝事件也面临相同的境遇，其第一季度的利润亏损96874.64万元，净值增长率为-21.41%，第二季度有所好转，实现利润17101.43万元，净值增长率为4.67%，但第三季度利润再次出现亏损，为-19332.38万元，净值增长率为-5.23%。

新股中签狼多肉少重创业绩

对于今年打新基金收益出现波动的原因，除了上述提到的受A股市场的下跌行情影响外，与年初的“打新新规”也关系重大。

2016年初，监管层修改的打新规则正式实施，新规指出，将取消新股申购预先缴款制度，改为新股发行采用市值申购的方法，投资者只要有市值就能申购，中签之后才缴款，强调新股申购自主决策、自担风险、自负盈亏，券商不得接受投资者全权委托申购新股。

打新门槛的降低让基金的打新队伍在今年明显壮大。据东方财富choice数据显示，截至11月1日，今年参与新股配置的基金有1553只，而去年全年参与配置新股的基金才667只。而更多的投资者涌入网上打新，导致网上中签率出现断崖式下滑。

据统计，今年以来，已经公布中签率的158只新股的平均网上申购中签率为0.05%，中签率最高的江苏银行，网上申购中签率也仅为0.47%，而去年全年平均网上申购中签率则达到了0.49%。

其实早在新规发行之前，就有分析师指出，预缴款制度取消后，规模门槛不再，小规模的打新产品数量将提升，将造成单次打新的网下中签率有较大下滑，打新收益也会被摊销。而且由于注册制的渐行渐近，新股发行数量会大幅提升，原打新机制下新股稀缺造成的股票同涨同跌的现象将逐步消失，个股差异将分化新股上市后的股价表现，买到即赚到的情况，可能会成为历史。（21世纪经济报道）