2014年年报显示，截至2014年底，前海人寿账面上有货币资金43.77亿元。据上述保险业内分析人士介绍，保险公司在二级市场上投资可以使用资本金，股东可以再增资，也可以用保费收入，其中保费收入来源主要是万能险的投资账户。
此外，前海人寿大举进驻中炬高新、南玻A、华侨城A等之前，已经基本清仓了深振业A、天健集团等股份。
中原地产首席分析师张大伟认为，这可能是受险企投资房地产比例的控制，减持深振业A、天健集团等行为也是作为资产配置在同行业股票之间调仓换股的转换。
关联交易多涉地产领域
自成立以来，前海人寿共披露了15起重大关联交易，而这些关联交易均与地产有着或多或少的联系。
斥资近80亿元举牌万科，并不是前海人寿在房地产领域第一次大手笔的投资。
来自前海人寿2014年的年报显示，去年底该公司的投资性房地产金额达到了25.53亿元。
公开资料显示，前海人寿虽无控股股东，但深圳市宝能投资集团有限公司（简称“宝能集团”）旗下深圳市钜盛华实业发展有限公司，持有前海人寿20%股份，为前海人寿并列第一大股东。宝能系“掌门人”姚振华担任前海人寿董事长。因此，前海人寿也被认为是宝能系旗下的金融旗舰。
记者发现，从前海人寿披露的信息来看，自成立以来，前海人寿共披露了15起重大关联交易，涉及资金超过48亿元，而这些关联交易均与地产有着或多或少的联系。由于频频与宝能系房地产业务发生关联交易，前海人寿还曾被看做是姚振华在房地产板块的输血工具。
大笔投资源自保费快速增长
分析称，企业需要寻找优质的投资标的，如果不能完成既定的投资收益率，持续扩张的保费收入将压垮企业。
前海人寿近年来如此大手笔的投资，得益于其保费的快速增长。
据了解，前海人寿开业第一个完整年度，即2013年度规模保费就突破百亿元。2014年，实现规模保费收入348.2亿元。前海人寿成立于2012年，注册地为深圳，目前主要的经营区域为广东省，2014年5月上海分公司开业，今年4月江苏分公司开业。这也意味着，不到3年时间，前海人寿几乎仅靠一省的保费，即实现了超过300亿元的保费规模。
但从其保费收入结构看，前海人寿保费的激增主要还是依靠销售“高现金价值保险产品”，即万能险。保监会数据显示，2014年前海人寿原保险保费收入为33.74亿元，保户投资款新增交费（以万能险为主）为314.46亿元。以万能险为主的保费收入占比达到了90%。
这种产品在做大保费规模的同时，也对公司的偿付能力提出更高要求。为了缓解偿付压力，前海人寿股东不断增资。今年1月，前海人寿注册资本增至45亿元，这是前海人寿成立3年来的第4次资本扩张。
前海人寿公布的今年6月万能险年利率在5%－7%之间，最高达7.4%，如此高收益的万能险产品要求险企有高收益的投资载体。
朱一鸣在署名文章中预计，到2015年，前海人寿保费收入按照趋势很可能突破600亿元。这意味着企业将有更多的资金寻找优质的投资载体，如果不能完成既定的投资收益率，那么持续扩张的保费收入将压垮企业。快速膨胀的负债资产催促着前海人寿急于在资本市场寻找合适的标的物。（新京报）
