顺丰所经营的，远不止快递业务那么简单。对顺丰全业务进行扫描，未注入上市公司的资产能否撑起它的未来。
2月24日，顺丰控股（SZ.002352）正式登陆A股，距离它在去年5月23日宣布借壳鼎泰新材只用了277天。上市当天开盘不久后，顺丰控股的股价立刻涨停。同为借壳上市的圆通速递（SH.600233）和申通快递（SZ.002468）正式更名当天，股价分别下跌4.37%以及微涨0.41%，相比之下，顺丰的气势不可谓不高。截至3月7日收盘，顺丰的总市值超过2660亿元。
在资本助推下，“三通一达”都已经上市。尽管顺丰处理的快递量不是市场第一，但是它的总市值却超过了“通达系”四家之和。
顺丰可能是中国快递业内知名度最高、口碑最好、最会赚钱的公司。但是资本为之“疯狂”的，在于顺丰不再仅仅是一家快递公司--它不仅拥有38架全货机（不包括包机），还涉足了仓储、冷链运输、生鲜电商以及金融等业务。
“目前快递公司都在尝试一些新的业务，原因在于国内快递行业高速发展的时期已经过了，尽管顺丰定位为中高端市场，每件的单价超过20元，并且在加大对自动化和信息化方面的投入，但是成本压缩的空间会越来越小，所以需要寻找新的增长点才能保持业务增长的持续性。”东北证券交通运输与物流行业分析师王晓艳告诉界面新闻记者。
根据国家邮政局的数据，2016年，我国的快递业务量为313.5亿件，同比增长51.7%，连续6年增速超过50%，不过这种速度会逐渐慢下来。根据《快递行业十三五规划》，到2020年，中国的快递量目标为700件，即使是按照这样的速度，未来4年，国内快递行业的平均年增长率只有22%。
值得注意的是，鼎泰新材更名为“顺丰控股”，而不是顺丰速运或“快递”、“速递”和“股份”等后缀。“控股”两字更意味深长。
正如顺丰官网上对其业务介绍的措辞“基于物流、融通金融、流通商业”所言，顺丰所经营的，远不止快递业务那么简单。
快递小哥、客服和机长敲钟，顺丰可能传递什么信息？
在上市当天的敲钟环节，站在顺丰集团掌门人王卫身边的三位员工，分别是去年4月在北京被掌掴的快递小哥冯艳明、一位客服人员和顺丰航空的一位机长。
不论这种安排出自何意，的确让外界对王卫的好感有所增加。
如果说选择快递员和客服代表体现了王卫的为人和态度，那么选择一位机长或许体现了顺丰对于航空业务的重视。
“这（请机长敲钟）体现了顺丰定位于商务件和中高端电商市场，有别于其他通达系公司。”北京物资学院物流学院院长邬跃接受界面新闻采访时表示。
坊间流传着一种说法：中国的快递分两种，顺丰和其他。造成这种印象，一方面是因为顺丰坚持直营模式，而非采用“通达系”的加盟制度，这使得顺丰的品牌形象和服务质量更一致。另一方面，它的优势在于快，这和顺丰在自动化设备和信息化的投入，以及顺丰航空有着莫大的关系。
2003年，顺丰成为中国第一家包机运送快递的民营速运公司。2009年，顺丰航空正式成立，这也意味着顺丰可以根据货物的需求考虑是否开辟专门航线，而不是依赖客机的腹舱。此举大大提高了运输的效率，帮助顺丰占领时效要求高，同时也是利润率最高的商务件市场。
如果顺丰想要构建一张高效的货运航空网络，拥有飞机，开辟航线只是第一步，最关键的是要有一个货运枢纽。国外经验表明，一个强大的枢纽可以带来惊人的货物处理能力。在联邦快递总部所在的孟菲斯机场，一天24小时都能够充分被利用。为满足时效要求，枢纽机场通常会集中起降、集中分拣，实现货物的快速分流，从而提高运营效率，降低成本。
目前，顺丰已经确定将湖北鄂州作为将来的货运枢纽，预计2020年建成并且投入使用，投资预算达到200亿元。顺丰和湖北政府的投资比例尚未披露，不过机场在建成之后，顺丰航空将会成为基地航空，顺丰集团对于机场的规划也拥有很大的话语权。
“枢纽机场对于顺丰有极为重大的意义。它在很早就已经开始拓展国际市场，它的最终目的肯定是瞄准国际三大巨头，FedEx，UPS和DHL，加入国际第一梯队。新机场正式投用后，顺丰有很大概率与国内的其他快递业竞争对手在全网实效、服务和整体体验上再次拉开一个实质性的差距。”罗兰贝格大中国区交通运输物流业务联席负责人、执行总监于占福告诉界面新闻记者。
顺丰定位商务件与中高端电商市场，其业务量比以中低端电商件为主的“三通一达”要低，但中高端商务件的产品价格更高，平均单价维持在24元上下，是通达系的5倍以上。顺丰如果想要保持这种优势，势必要将航空货运作为未来发展的一张“王牌”。
根据鼎泰新材于去年5月23日发布的公告，顺丰计划向不超过10名对象非公开发行股份募集配套资金不超过80亿元，其中排在资金用途第一位的是：航材购置及飞行支持项目，计划投资26.8亿元。
但是，顺丰在航空货运方面的领先优势并非牢不可破。
如今，通达系都已经上市，有更多资金去弥补自身和顺丰在物流时效方面的差距。2015年，背靠阿里的圆通宣布订购了15架B737。去年10月份，中通在纽交所上市的时候，CEO赖梅松接受彭博社采访表示，该公司正考虑建立自己的货运机队或收购航空股权。
根据国家邮政局发布的《快递行业十三五规划》，到2020年，用于快递运输的专用货机数要增加到200架。顺丰目前有37架，不排除其他快递公司会有动作。
王卫用“顺手付”发了14亿红包，顺丰金融业务去向何方？
顺丰上市敲钟那天，王卫以个人的名义给全公司40万员工发了金额总计14亿元的红包。他用的是顺丰旗下的APP“顺手付”。
“顺手付”是顺丰恒通支付有限公司（下称顺丰恒通）旗下面向大众的金融服务产品，主要功能是收发快递场景下的扫码支付、收款。同时，顺丰也将之前推出的“顺手赚”货币基金理财融入“顺手付”里。根据公开资料，“顺手赚”理财产品7日年化收益率是3.75%，合作方为易方达基金。其他合作方还有南方基金等。
顺丰集团的架构中，有一个专门的金融事业部，但是在借壳期间，旗下的部分金融公司已经被悉数剥离。
根据鼎泰新材2016年7月26日发布的公告，顺丰控股将其直接或间接持有的合丰小贷100%股权、乐丰保理100%股权和顺诚融资租赁100%股权转让给持有顺丰控股68.4%股份的深圳明德控股发展有限公司（下称明德控股），或其指定的除顺丰控股及其子公司之外的第三方。
拥有“顺手付”的顺丰恒通仍然在上市资产中，被剥离的都是顺丰金融2B的业务，包括基于货物的仓储融资，基于应收帐款的保理融资，以及基于客户信用的小贷业务。
苏宁金融研究院高级研究员薛洪言在接受界面新闻采访的时候指出，剥离金融资产可能有两方面的考虑，一是顺丰借壳上市过程中正好是国家在对互联网金融行业进行集中整治，剥离金融资产可以减少上市过程中的政策不确定性。二是因为互联网金融的市盈率要更高，大的互联网公司往往会将旗下金融业务独立出去，谋求单独上市，因此也不排除顺丰对其金融业务有此考虑。
公告显示，2015年，合丰小贷的营业收入只有479万元，乐丰保理是942万，最高的是顺诚融资租赁，收入达到1.1亿元。但是整体来说，对比顺丰控股每年500多亿元的主营业务收入，金融业务现在的规模只能算是九牛一毛。
顺丰出身于物流行业，但是在发展的过程中也会积累大量的信息流、资金流，这是顺丰布局供应链金融的前提。
但是，大部分人使用“顺手付”是用来支付快递费。顺丰很难根据一个人收寄快递的情况去判断一个人的信用，资金情况和还款能力。这也是为什么“顺手付”推出两年多以来一直没有进入公众的视野的原因。
顺丰做金融的优势在于供应链，也就是2B的业务。事实上，国际上大的快递公司比如FedEx和UPS都有金融业务。
顺丰在发展壮大的20多年时间内，积累了包括很多中小企业在内的大量客户资源。这些中小企业由于抵押不足，信用度不高很难向银行申请贷款，顺丰可以基于过去对他们的了解提供贷款服务。
除此之外，顺丰还有一个仓配物流事业部，服务的对象是电商企业。顺丰向他们提供几十万到上千万不等的仓储融资，方便他们向上游进行采购。一般来说，电商企业的货物要存放于顺丰的仓库，顺丰可以通过系统动态查看商家的库存并计算货物价值，从而灵活调整贷款额度，最后的配送环节也是通过顺丰完成。
然而，现在大的电商平台（如京东、亚马逊、1号店、苏宁等）都在自建物流，而且都推出了面向企业的金融业务。京东甚至将物流开放给第三方使用，而通达系纷纷都投入了菜鸟的怀抱。菜鸟和蚂蚁金服都属于阿里巴巴，后者拥有强大的资金实力。
“顺丰的供应链金融业务如果只能笼络中小企业，那么增长空间也比较有限。”邬跃认为。
除了供应链金融，顺丰如果想要做大个人消费金融版块，不仅需要数据的沉淀和挖掘，同时也需要大量资金的支持。根据顺丰控股发布的2016年半年报，公司的货币资金为25.9亿，短期借款为34.5亿元，流动负债总计为143.1亿元。
