房地产金融老炮儿世茂遇尴尬：定增被否P2P受限（1）

　　在某种层面上，世茂集团今年的融资遭遇，或许会于明年在其他企业身上重演。今年10月，世茂股份的定向增发方案，被证监会驳回。证监会主板发行审核委员会认为，世茂的非公开发行股票申请存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条第（七）项规定的情形——严重损害投资者合法权益和社会公共利益，不得非公开发行股票。

　　对此，优淘城总裁薛建雄告诉记者，对世茂来说，这一融资遇阻的影响可能并不大。

　　此前，世茂集团的业务触角已进入人寿保险、互联网财险等保险领域，设立互联网小额贷款公司，搭建了一个内容丰富的金控平台，又在设立、发行房地产资产证券化产品方面拥有丰富经验。

　　可是，这个金控平台对世茂的房地产业务有帮助吗？此前，公众号“华尔街见闻”曾推送一篇文章认为，大部分房地产企业设立的金控平台和主营业务无关，只是为了增厚利润，才设置这样一个平台。

　　世茂的金融布局

　　2015年，国内货币环境和融资环境都较宽松，当年万科联手鹏华基金发起国内首只公募REITs、万达与快钱合作发布众筹理财产品“稳赚1号”……诸多房企在金融领域谋篇布局，创造了名副其实的房地产金融创新年。

　　当年，世茂集团获批筹建房地产行业首个互联网小额贷款公司。目前，互联网小额贷款公司在全国范围内仅有十数家，世茂集团是其中唯一一家以房地产为基础的互联网小额贷款公司。世茂同时联合博时资本、汇添富资本发行了两笔房地产ABS产品，这次资产证券化动作一度被外界视为中国地产金融史上的一个转折点。

　　博时资本-世茂酒店资产证券化项目，其基础资产是世茂旗下多家五星级酒店，产品总规模26.9亿元，创下国内已发行酒店资产证券化项目产品的最大规模。

　　此前，世茂集团还与博时资本推出全国首单物业费资产证券化项目，也是在非住宅领域的首次证券化。

　　资产证券化可将具有共同特征的贷款、租约、应收账款等不流动的资产包装成为可以市场化的、具有投资特征的带息证券。由此业内认为，世茂的资产证券化举措，能为其激活存量资产、提高资金配置效率提供很大效益。

　　记者就资产证券化问题咨询世茂集团相关负责人，对方表示不便接受采访。

　　的确，世茂股份是在金融领域涉水较深的一类房企，特别是在资产证券化方面，但此外，据记者了解，今年初，世茂股份还与乐视网等公司联合成立新沃财险，进军互联网财险领域。

　　今年9月，世茂股份则协同浩盈进出口、中远进出口、金闽进出口、梅森休闲健身俱乐部、厦门明发集团6家公司共同发起筹建汇邦人寿。该公司注册资本为10亿元，其中世茂股份出资2亿元，持股比例20%，为第一大股东。

　　因为在金融领域有了多层面的布局，世茂集团已经隐隐构建起结构较丰富的金融平台。以互联网金融为例，目前，不少开发商已经很难拿到银行的新增开发贷，即便拿到成本亦不低，但正是因为有互金平台，世茂一直以来能通过发行低息长期票据、赎回高利息票据的手段严控融资成本，融资成本有时甚至要比银行渠道更低。

　　据统计，今年世茂股份已经发行了一笔票面利率4.8%总额40亿元境内公司债券，一笔利率3%金额20亿元短期票据，另有两笔总额35亿元境内公司债券，票面利率3.3%上下。

　　监管趋严

　　即使是房地产金融领域的“老炮儿”，也可能在行业环境变化时遇上尴尬。

　　今年10月，世茂股份的定向增发方案被证监会驳回，证监会主板发行审核委员会认为，世茂的非公开发行股票申请存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条第（七）项规定的情形——严重损害投资者合法权益和社会公共利益，不得非公开发行股票。