中国央行(PBOC)公布的数据显示,2015年12月末广义货币供应量(M2)同比增长13.3%,略低于路透调查中值13.5%,但广义货币增速已超过2015年初设定的12%的增速目标。其中M1增速超越M2,间接说明总量宽松的货币政策在目前环境下对经济增长效果在减弱。此外,2015年全年人民币贷款增加11.72万亿元,同比增多1.81万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加11.3万亿元,也达到历史最高水平。
导读
渣打银行大中华区首席经济学家丁爽认为,在中国资本流出还将持续的情况下,需要不断通过降准来增加货币乘数以实现12%左右的货币增长。他测算称,假设今年资本流出规模相比去年全年低1/3,要保持12%的货币增长,还要有200到250个基点的降准。
中国人民银行15日公布的金融统计数据显示,12月末广义货币M2余额139.23万亿元,同比增长13.3%。广义货币增速已超过年初设定的12%的增速目标。
“货币供应量增长较快表明市场流动性总体宽裕,国家稳增长政策力度加大,经济活跃度有所提高。”当日上午,央行调查统计司司长盛松成在解读金融统计数据时表示。
外界则更多关注今年M2增速目标情况。虽然央行首席经济学家马骏撰文指出应弱化对M2等数量型指标的关注,但是在货币政策由数量型向价格型转轨的过程中,M2仍然是一个重要的宏观数据指标。
“总体增速并不低,货币政策已经达到预期目标,货币条件中性偏宽松。但是相对于目前的经济形势,宽松的力度还略显不够。”东方证券(%)首席经济学家邵宇对21世纪经济报道记者表示,“如果要略微再显得宽松,那么今年M2增速应该定在13%或者更高的位置。”
21世纪经济报道记者采访了解,在央行外汇占款持续下降的背景下,通过再贷款投放基础货币以及通过降准提高货币乘数将是保证今年M2适度增长的重要措施。
M2增速高于目标1.3个百分点
一般而言,M2增速与GDP增速、赤字率都作为量化指标写入政府工作报告中。去年政府工作报告中对M2设定的目标为:广义货币M2预期增长12%左右。在实际执行中,根据经济发展需要,也可以略高些。
从央行公布的数据来看, M2增速自去年7月份以来连续6个月都在13%以上。2015年全年广义货币M2增速为13.3%,超过年初目标1.3个百分点。
“总体看来,尽管去年货币供应量增长较快,但综合考虑经济增长和结构调整、物价及就业的情况,这一增速是基本符合实际需要的。”盛松成如是表示。