民生银行研究院一份报告认为，存款利率的放开是在降息降准周期中推进的，并且市场流动性较为宽裕，因此存款利率上浮有限，未来存款利率可能有50-100个基点的上浮空间。
2015年，注定是中国金融改革史上不平凡的一年。
从年初的存款保险制度推出，到年中的汇率市场化改革，再到年末的人民币纳入SDR，重大金融改革渐次推出。诸项措施中，将深刻改变银行、保险等金融业态的非利率市场化改革莫属。
“中国金融关键性改革在今年集中推出，最重要的是利率市场化走完了最后一公里。”银监会国有重点金融机构监事会主席于学军11月28日在21世纪亚洲金融年会上表示，“中国的利率市场化至今走过了20年的漫长历程。”
中国的利率市场化改革肇始于1996年，当时人民银行放开银行间同业拆借利率，此举被视为利率市场化的突破口。此后，利率市场化改革相继在债券市场、信贷市场渐次推开。
自2012年始，信贷市场存贷款利率市场化改革呈加速推进之势。2013年7月，贷款利率实现市场化定价；2015年10月，人民银行放开金融机构一年期以下存款利率，利率市场化基本完成。
2015年第三季度报显示，北京银行（601169）和南京银行（601009）净利差分别收窄9个基点和4个基点，银行业已经初步感受到利率市场化的压力。从某种程度上来说，这意味着银行依靠吃存贷利差、“躺着赚钱”的日子宣告结束。
“以前所有银行都能享受利差带来的收益，但是利率市场化改革之后，银行之间的差异性会越来越明显。”社科院金融所银行研究室主任曾刚对21世纪经济报道记者表示。
在利率市场化和不良资产两重压力之下，西部省份一位城商行中层人士坦言：“不排除小型银行破产的可能。”
伴随着银行业利率市场化的推进，保险业也在2015年完成了利率市场化“三步走”的战略。在保险业利率市场化改革的进程中，普通型、万能型和分红型新产品数量增加、价格下降。
利率浮动区间分化
对于存款利率上限，央行采取了逐步放开的措施。
2012年6月，存款利率浮动区间上限调整为基准利率的1.1倍，2014年12月-2015年5月间则陆续放宽至1.2倍、1.3倍、1.5倍。2015年8月和10月，存款利率上限按照一年期以上和一年及以下期限分两步最终实现全面放开。
根据21世纪经济报道记者梳理，以一年期存款利率为例，前三次放宽利率浮动上限时，均有利率上浮至顶的情况发生。在后三次放宽乃至放开存款利率上限时，总体而言存款利率上浮倍数呈上升趋势，但增幅不大。
民生银行研究院首席研究员温彬对21世纪经济报道记者表示，利率上浮主要有两个原因：利率管制下存款利率低于均衡水平，一旦放开管制，利率必然开始上升；存款增速放缓加剧了市场竞争。
在拥有自主定价权之后，商业银行存款利率出现明显分化。以一年期存款利率为例，目前宁波银行（002142）和北京银行利率在2.00%以上，相对基准利率上浮33%以上；股份制银行的利率大多在1.9%-2%之间，上浮30%；国有大型商业银行利率为1.75%，上浮20%。显然，城商行利率上浮倍数高于股份制商业银行，股份制商业银行高于国有大型商业银行。
2015年10月23日，人民银行宣布，商业银行等金融机构一年期以下及活期存款利率不再设置浮动上限。人民银行相关负责人当即表示，这标志着我国利率管制基本放开。
21世纪经济报道记者梳理发现，当时商业银行活期存款利率并没有出现明显上浮。其中，五大行及多数股份制银行将活期存款的利率下调至0.3%，低于基准利率。北京银行、南京银行等活期存款利率与基准利率持平。
市场有分析认为，目前商业银行存款利率尚未修复到合理的水平。Wind数据显示，已实现市场化定的同业拆借利率shibor（一年期）高出同期限存款利率185个基点。
民生银行研究院一份报告认为，存款利率的放开是在降息降准周期中推进的，并且市场流动性较为宽裕，因此存款利率上浮有限，未来存款利率可能有50-100个基点的上浮空间。
贷款利率市场化改革较早。2004年11月商业银行贷款取消封顶，2013年7月人民银行取消金融机构贷款利率0.7倍的下限。相较存款利率而言，贷款利率更早实现市场化定价。
2013年以来，人民银行先后6次下调基准利率，一年期贷款基准利率由6%降至4.35%。商业银行贷款基础利率（LPR）与基准利率的走势基本一致，总体呈下降趋势。由于存款利率上浮并有继续上升的可能，因此将对贷款利率形成向上的压力。
银行差异性更明显
理论上来说，利率市场化以后，银行可以采取更具竞争力的利率吸收存款，同时银行相应降低贷款利率，因此存贷款利率差会逐步缩小。
从上市银行披露的数据来看，只有招商银行（600036）披露了分季度的净利差数据。招商银行财报显示，该行三季度净利差为2.67%，环比上升0.12个百分点。在利率市场化推进中，招行的利差反而逆势上升。
但也有利差收窄的案例。民生银行的报告测算称，北京银行和南京银行三季度净利差分别收窄了9个基点和4个基点。“已经初步感受到利率市场化的压力。”报告称。
该报告预测，受存款利率边际上升和贷款利率边际下降的影响，银行存贷利差将会出现收窄，短期净利差约有50-100个基点左右的下降空间。但中长期来看，随着存贷款利率的逐步企稳，存贷利差也将逐渐趋于稳定。
工商银行原行长杨凯生曾公开表示，利率市场化不一定降低银行利差。他解释称，从各国利率市场化进程看，有的市场利差反而扩大。利差水平和利率自由化进程并非线性相关，关键看银行负债结构能否调整以及风险评价水平能否提高。
利差收入是商业银行的主要收入来源。但利息收入由于受利率变动和经济周期影响很大，具有不稳定的周期性特征，而且坏账风险较大。同时，利率市场化之后，商业银行的利差收窄，利息收入将有所下降，商业银行的盈利将面临严峻考验。
