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杠杆私募躺枪配资清理 转投券商PB进退不得(2)

发布于 2015-09-22  快速申请贷款


  此举收效并不大。信托公司依然要求陈刚在9月25日前做好产品提前清盘的准备。这意味着,陈刚必须在4天内说服信托产品绝大多数优先份额投资者接受产品提前清盘的决定。

  “部分投资者已经投了反对票。”陈刚表示,究其原因,不少投资者对量化投资类信托产品在股市调整期间的业绩表现相当满意。

  为此,他多次向信托公司提出能否推迟产品清盘时间,但信托公司答复,是券商坚持要按照相关部门原定的时间表完成配资信托的清理。

  “最后,信托公司给出两个折衷方案,要么等待配资信托清理完毕,券商会向相关部门申报新的、满足合规操作要求的外部端口接入资料,到时信托公司可以协助私募基金尽早调整产品交易端口的接入;要么干脆将信托产品交易端口转入券商的PB系统,如此可以规避清理问题。”

  陈刚表示,但他发现,无论选择任何一种方式,自己的私募基金都要在投资策略执行与收益预期方面做出不小的牺牲。

  转投券商PB系统的“新烦恼”

  陈刚透露,上周末,他所在的私募基金已经开始考虑将这两款量化投资类信托产品交易端口转向券商PB系统,尽快让信托产品恢复正常投资流程。

  所谓PB系统,概括而言,就是券商设立的私募基金综合托管业务,即券商向私募基金提供产品设计、份额登记、净值计算、交易经纪、清算、资产托管等一揽子服务。

  但陈刚很快发现,量化投资类信托产品一旦将交易端口移植到PB系统,必须做出不小的牺牲。

  首先,不少券商PB系统还无法支持私募基金执行相对复杂的量化投资策略交易,导致私募基金不得不舍弃很多量化交易策略,令信托产品预期收益面临缩水窘境。

  其 次,即便私募基金将信托产品交易端口接入券商PB系统,券商仍需要对信托产品涉及的二级分仓、虚拟子账户进行排查清理,其结果是私募基金不得不将原先分散 在信托产品不同子账户的各类量化投资交易策略,集中到一个账户操作,由此大幅抬高私募基金投资策略的交易操作难度。

  “现在,我们打算尽可能说服投资者,先等待券商重新获得外部交易端口接入资格,再考虑调整信托产品交易端口。”陈刚表示,但这意味着,在未来一段时间内,这款信托产品即使处于存续期,也无法参与量化投资交易实现投资回报,令投资者面临一定的收益损失。

  所幸的是,个别券商已打算在10月份开始申请新的外部端口接入资格,但何时获批,仍是未知数。

  陈刚坦言,自己最乐观的愿望,是第三方信息系统能够顺利被纳入券商新的外部端口接入范畴,如此私募基金能最大限度缓解交易端口调整对各类量化投资策略的冲击,确保产品收益预期不会出现大幅滑坡。

  “现在,我们只能走一步看一步,先安抚投资者的不满情绪。“他直言。

  “这也许是少数券商基于加强风控的需要,对所有涉嫌配资的信托产品采取一刀切式的理清,但这并不代表所有券商都对这类阳光信托产品开始清理。”一家券商人士分析说。(21世纪经济报道)

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