央行昨日发布公告，目前银行体系流动性总量处于适中水平，当天不开展公开市场操作。这是上周五以来，央行连续第二个交易日暂停公开市场操作。因昨日有100亿元逆回购到期，当日实现资金净回笼100亿元。
业内人士指出，央行流动性投放有限，使得资金面紧张超预期，银行融资成本上升，反而带动了银行理财产品和“宝宝类”货币基金不断走高。
据统计，本周（5月6日~12日）央行公开市场有3100亿元逆回购到期，周一到周五分别到期100亿、200亿、1900亿、600亿、300亿，无正回购和央票到期。
有资金交易员表示，上周以来，资金面紧张超出市场预期。之前不少投资者认为随着银监会等监管政策加强，为避免政策的叠加，一只手硬，一只手可能稍软，央行货币政策可能保持中性，甚至略微放松，但上周央行流动性投放仍有限，强硬程度超预期。
中金公司固收报告指出，原本市场期待度过4月末之后，进入5月份，资金面紧张会有所缓解，但从实际情况来看，资金面的缓解并不明显。从央行公开市场操作来看，上周仍在净回笼资金，尤其是上周2300亿元MLF到期后央行并没有续做，而是通过7天逆回购来展期，使得市场进一步担忧后续流动性状况。考虑到外汇占款近年一直是负增长且未能有效转正，央行在公开市场操作上的净投放是影响整体资金面的关键因素。
而昨日，上海银行间同业拆放利率（shibor）虽然没有延续上周五的全线上涨，不过大部分品种也呈现上涨，特别是中长期品种，如3月期shibor涨1.23个BP，报4.37%。
在资金面紧张的情况下，银行融资成本不断上升，而主要投资于货币市场的“宝宝类”货币基金和银行理财产品的年化收益则出现不断走高。
记者观察到，某城商行在广州正在销售的理财产品中，封闭期一年的一款非保本浮动收益产品预期年化收益率高达5.15%。
除了银行理财产品，“宝宝类”货币基金的收益率近期也大幅飙升。上周，嘉禾货币B的7日年化收益率一度达到了6.147%的高位，而昨日，多只货币基金的7日年化收益率纷纷超过了4%。融360理财分析师指出，宝宝理财收益最近一路飙升，再加上它独有的低门槛（1元起）、低风险和高流动性，使其成为现阶段最佳理财工具。
分析：
上半年资金面难松
展望上半年，资金面或将继续维持比较紧张的状态。海通证券分析称，近期资金面仍然稳中偏紧，央行公开市场投放维持紧平衡状态。为了配合金融去杠杆和政策严监管的趋势，资金面短期难以宽松。
申万宏源债券研究团队则预计，5月开始监管政策将逐步推出细则，而随着监管执行细则的落地，市场情绪将有所改善，资金价格继续抬升的可能性较小，预计5月资金成本将较4月下半月有所改善。央行在稳健中性立场下，将继续采取较为灵活的措施调节市场流动性水平，维持资金面的基本稳定。（广州日报）
