如果给你8%左右的年化收益率，而承担的风险又比较小，你是否会愿意购买这样的理财产品？当股市行情好的时候，可能很多投资者对此嗤之以鼻；当市场行情不好的时候，又或者说对于一些风险偏好较低的投资者来说，这个年化收益率显然有着极强的吸引力。
这其实要说的就是消费类ABS产品。记者注意到，自2015年以来，截至2017年2月份，完成交易备案的消费类ABS产品累计发行规模已超过1000亿元。随着消费金融ABS的蓬勃发展，开始有机构将创新的触角延伸至Pre-ABS（注：ABS就是资产证券化，指为融资而发行资产支持证券，Pre-ABS是为了发行资产支持证券而设立的基金。两者在一个项目中处于不同的阶段，Pre-ABS在前，ABS在后。通常ABS是以企业的存量资产进行融资，Pre-ABS是提供资金给企业创造新资产，然后再以这些新资产做ABS）。
收益率最高可超10%
对于消费金融而言，可能大多数人都比较熟悉，平时生活的方方面面也都经常会涉及到消费信贷。但如果说到消费类ABS产品，可能大多数普通投资者还比较陌生，毕竟它不像公募基金，随时随地都能购买；而且一般购买门槛也较高，需要100万元起步。
数据显示，自2015年第一单消费金融ABS在证监会交易所市场诞生以来，截至2017年2月份，完成交易备案的金融产品一共是70多单，消费类ABS累计发行规模超过1000亿元。其中，2016年全年消费金融ABS的发行规模较2015年有很大规模的增长。另据业内人士介绍称，截至2016年底，交易所及银行间市场消费金融ABS的发行规模达到2244亿元。可以看出，消费类资产证券化产品在资产证券化市场上广受资金方的认可。
一位上海的私募投研部总经理就向火山财富指出，“在类固收的机会方面，消费金融、供应链金融有很多产品，这些产品风险不是特别高，而回报又还可以。当然这种类固收产品你不能奢望其有百分之十几，甚至是百分之二十以上的回报，但是个位数的回报还是比较安全。”
而另一位券商人士则向火山财富说道，“从过往的产品来看，六个月的产品年化收益率一般可以在8%左右，有个别几期产品表现得特别好，收益率甚至能冲上10%，主要就是因为当期的违约率非常低。”
对于这种较低违约率，上述投研部总经理还举了个形象的例子，“比如借几十块买个牙膏，你不会不还这点钱，同时还有信用在支撑。”
另外，“消费金融的低风险还表现在，为了消费而去借钱花，涉及到千家万户，这千家万户其实非常分散化，而且使用之前，这些人背后都有大数据先去筛选出谁能用谁不可以用，所以自然违约率就是可控。”该总经理进一步说道。
触角向Pre-ABS延伸
不过，对于ABS来说，债权量的积累其实需要一定的时间，也就是说，这都是需要先形成资产才可以证券化。但当你想快速融资或是扩展规模时，则容易有所受限。
近日，记者注意到，江苏银行与德邦证券共同发起设立的“江苏银行—德邦证券消费金融ABS创新投资基金”，则打开了一种新的模式。该基金为国内首支消费金融ABS创新投资基金，规模为200亿元，专注于消费金融领域，以Pre-ABS投资和夹层投资作为主要投资策略。
据相关人士介绍称，在未来投资选择上，该基金将进行两大类资产的投资：一是在资产形成初期，以PreABS的投资形式参与其中，全程把控基础资产的筛选、风控标准的制定及产品结构的搭建，并获取基础资产与ABS标准资产间的利差收益；二是对ABS产品夹层进行直接投资，在风险可控的情况下赚取更高收益，发掘ABS夹层投资价值。
简单来说，就是先给钱，再做ABS。比如A公司想扩大规模，有了Pre-ABS的资金注入，就会在每次形成债权以后，出售给Pre-ABS基金，然后当债权积累到一定量的时候再做ABS。
这种方式可以说吹响了消费金融ABS创新投资集结号。不过在看到行业创新的同时，另一方面火山财富也注意到，消费金融行业在快速发展中其实也还存在一些问题，比如说前段时间的“裸贷门”，又比如说以金融的名义进行高利贷的现象。这些现象暴露出消费金融行业存在着需要规范、需要进一步标准化的迫切需求。
有业内人士就指出，“具体来看，目前整个消费金融市场当中，参与机构资质良莠不齐，风险管理模式不完全成熟，也并非有一个统一的标准。所以在操作消费金融资产证券化产品过程当中，可以从以下几方面进行关注。”
“首先第一个方面仍然是消费金融企业自身的基本资质；第二方面就是消费金融企业与主营业务相关的风险控制能力；第三方面就是基础资产池的表现情况；第四就是影响现金流预测的相关因素；第五就是消费金融的结构，它的破产隔离效果和增信作用。”该业内人士进一步分析道。（每日经济新闻）
