2月23日，国务院新闻办公室举行房地产和棚户区改造有关情况新闻发布会。住房和城乡建设部部长陈政高在会上表示，开发银行、农发行贷款资金已经准备就绪，有的项目现在已经开始贷款。
资金来源被认为是棚户区改造的一大难题。为解决这一问题，国家于2014年创设新的金融工具。
据央行官网介绍，为支持国家开发银行加大对“棚户区改造”重点项目的信贷支持力度，2014年4月中国人民银行创设抵押补充贷款（Pledged Supplemental Lending，PSL），为开发性金融支持棚改提供长期稳定、成本适当的资金来源。后央行PSL贷款对象扩展到中国农业发展银行和中国进出口银行。
新工具创设后，国开行棚改贷款明显增加。以国家开发银行为例，其2012年、2013年棚户区改造发放贷款分别为778亿、1060亿，而2014年、2015年则大幅增至4086亿、7509亿。
Wind数据显示，截至2017年1月底PSL余额达2.11万亿，同比增长72.95%。值得注意的是，现在PSL还投向水利建设等领域。
民生银行研究院院长黄剑辉对21世纪经济报道记者表示，PSL既支持了国家棚改、水利建设，同时又拓展了基础货币的有效投放路径。
PSL年利率较基准利率下浮15.4%
2013年7月4日，国务院发布专门针对棚户区改造的23号文，将2013年的棚改目标由此前提出的304万户降低为232万户。彼时有分析人士称，棚改最大的压力来自资金。
2014年4月，为支持国家开发银行加大对“棚户区改造”重点项目的信贷支持力度，央行创设抵押补充贷款。据了解，PSL采取质押方式发放，合格抵押品包括高等级债券资产和优质信贷资产。
2016年，PSL投放对象拓展，并且频率稳定。从2015年10月起，人民银行将抵押补充贷款发放的对象扩大至中国农业发展银行和中国进出口银行。2016年5月，央行称从当年5月起，在每月月初对三家银行发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款。
整体而言，PSL有两大特点，一是利率低，二是期限长。
虽然信息披露不完全，一些信息也显示PSL利率低于基准利率。Wind数据显示PSL利率从2014年的4.5%降至2015年11月的2.75%。根据抵押补充贷款管理有关要求，使用抵押补充贷款资金发放的特定贷款利率实行在抵押补充贷款利率基础上加点确定的定价机制，央行可以根据宏观调控需要进行调整。
广东省政府门户网站“涉农政策”一栏显示，PSL年利率较基准利率下浮15.4%，贷款期限一般不超过20年，最长不超过25年。可执行PSL利率的有重大水利工程建设专项过桥贷款、水利建设贷款、棚户区改造贷款、农村公路贷款四个领域。
就棚改而言，贷款要用于纳入国家年度棚改目标任务的城中村改造、国有林区棚户区改造等项目建设及原址重建、异地新建、统筹购买安置住房和单一货币补偿等项目。
同时PSL低利率贷款对象主要为：地方政府出资成立、未列入“监管类”融资平台名单的国有独资及控股企业；中央企业及其所属企业；非国有上市企业与地方政府或（和）国有企业合资成立的项目公司；已通过市场化改制，建立现代企业制度，实现市场化运营的地方融资平台公司，在明确公告今后不再承担政府融资职能的前提下，可视同一类公司。
接近国开行人士对21世纪经济报道记者表示，PSL通过定向精准调控实现对国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展的支持。国开行利用PSL和自有资金支持各地棚改，显著改善了棚户区居民居住条件，惠及居民超1700万户。“实践证明，PSL有效降低了社会融资成本。”
农发行相关负责人也表示，使用抵押补充贷款资金能够有效降低农发行贷款企业财务成本，减轻实体经济负担，缓解企业融资难、融资贵现状。
资金支持下，棚改目标超额完成。2015年国家实施了棚改三年计划，即从2015年到2017年，要改造各类棚户区住房1800万套。2015年棚改开工601万套，2016年开工606万套，今年计划目标是600万套。
PSL余额同比增七成
Wind数据显示，2017年1月新增PSL规模543亿元，余额达2.11万元，同比增长72.95%。
“PSL相应政策已经明确，从去年开始每月供应，同时需求与供给一一对应，政策性银行发了多少贷款相应会供应多少PSL，用得多了规模肯定增加。”中信证券固收研究主管明明对21世纪经济报道记者表示。
截至2015年底，国开行棚户区改造贷款余额1.31万亿元，占比14.68%，仅次于公路贷款。当年发放棚户区改造贷款7509亿元，是2014年的1.84倍。
农发行提供的数据显示，从2015年10月获批可以使用PSL资金以来，截至2016年4月底，已累计向697个项目投放特定贷款1010亿元。其中棚户区改造贷款项目231个、金额458亿元，占比45%。
需要说明的是，PSL作为央行的货币操作工具之一，在为棚户区改造、水利建设提供贷款时，也向市场提供了基础货币。
“原来主要靠外汇占款提供基础货币，现在随着外汇占款的减少，需要开辟新的基础货币投放途径，而PSL通过政策性银行支持了国家棚改、水利建设，与政策重点相契合的同时，又拓展了基础货币有效的投放路径。”黄剑辉对21世纪经济报道记者表示。
“央行向市场提供流动性的工具从短期到中期、长期形成了完整体系，短期有常备借贷便利，中期有中期借贷便利，PSL时间较长。” 社科院金融所银行研究室主任曾刚对21世纪经济报道记者表示，“PSL操作在量方面向市场提供中长期资金，通过三个政策性银行，直接对接重点支持对象；另外PSL利率相对优惠，也会对市场中长期利率有影响。”（21世纪经济报道）
