春节假期结束后的首个工作日，央行“出手”上调了逆回购利率和常备借贷便利(SLF)利率。
逆回购、常备借贷便利(SLF)都相当于央行借钱给银行，它们的利率提升，也就是商业银行获取资金的成本增加，这可看做是央行收紧资金流动性的重要信号。
金融市场缺钱了，虽然它对于楼市、股市、债市、期市都构成利空，但对于银行来说，为了揽储，上调其理财产品的预期年化收益率是一个比较有效的方法。
央行变相“加息” 释放什么信号？
上周五，央行将7天、14天、28天的逆回购利率各上调了10个基点，上调后的隔夜、7天、1个月常备借贷便利(SLF)利率分别为3.1%、3.35%和3.7%，此前利率分别为2.75%、3.25%、3.6%。这些利率的名称，对于普通老百姓来说，并不常见，但接连上调，又确实引发了市场的关注。
央行近来的货币政策操作，越来越多地集中在银行间货币市场（主要是央行、商业银行间短期资金交易）。利率市场化以来，央行调整存贷款基准利率的意义已经没有以前那么大，相比之下，反而是货币市场利率的重要性越来越高，直接影响市场的真实利率。
“在银行间货币市场，央行通过多种方式向需要流动性的金融机构提供资金，而操作利率就是金融机构获得资金的成本。逆回购是央行每个工作日进行的公开市场操作，常备借贷便利(SLF)则是央行对金融机构进行的‘一对一’操作，提供的资金期限从隔夜到1年不等。”一家国有大行财富管理部工作人员表示。“逆回购和常备借贷便利(SLF)有一个共同点，都是央行向商业银行借出资金，它们的利率全面提升，相当于金融机构获取资金的成本提高。对于银行而言，从央行那里借钱的成本提高了，自然会将运营成本转嫁到下游，进而将利率抬高的影响传导至整个经济体。”
在春节前，央行直接提高了6个月和1年期MLF（中期借贷便利）利率，来引导市场利率走高。很多业内人士都把央行的这一行为解读成变相“加息”，在这里“加息”之所以要打上引号，是因为它不同于通常意义上央行直接对存贷款基准利率的调整，而是央行通过与银行间短期资金交易将利息抬高。此次春节后同时上调逆回购利率和SLF利率，可以看做是央行节前“加息”动作的一个延续，或者是强化。“加息”后，金融机构获取资金的成本进一步增加。对于银行而言，手中能够运作的流动性资金就显得更加金贵了。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，尽管此次上调的利率幅度不大，但也表明了央行实施稳健中性货币政策的考虑和方向，提供一个政策的意图，让市场能够比较清晰地了解。作用有两个方面，一是保持市场流动性稳定，二是流动性的成本比原来要高一些。
金融市场缺钱了 理财产品收益或走高
对于老百姓来说，央行此次的变相加息，会带来怎样的影响？
融360专家表示要分不同的投资理财品种来看：债市受到的影响最为直接，受“双加息”影响，国债期货2月3日大跌。这里应该知道一个简单的逻辑：货币宽松，债市走强；货币收紧，债市走弱。
央行的“加息”在一定程度上释放了未来货币收紧的信号。债券基金、国债期货进入一轮低谷恐怕会成为大概率事件。对于股市和楼市，单纯从理论上讲，央行此次“加息”会在一定程度上遏制更多的钱流向股市以及楼市。
但对热衷于投资银行理财产品的市民来说，可能是个好消息。
春节前，由于市场资金面偏紧张，不少银行的理财产品收益率走出一波“春节行情”，部分股份制银行和城商行发售的理财产品预期年化收益率赶超5% ，最高的有5.22%。某国有银行财富管理部工作人员说，春节前一周，往往是理财产品收益率最高的时候，一过完年，理财产品收益率将会走低，平均下降0.1%左右。
昨天下午，当记者再次致电这位工作人员，得到的却是不同的答案。
“央行突然上调逆回购和SLF利率，这是央行收紧资金流动性的一个信号，总行已经就此事召集各部门开碰头会，商量本周即将发售的理财产品收益率定价。”他表示，本周计划推出的1年期（含）以上理财产品收益率不会有0.1%的下滑，反而会上调0.1%。6个月以下理财产品收益率因为在春节前有了较大涨幅，节后收益率自然会略微下调些，幅度为0.1%，不过和去年同期比起来还算不错的。
记者致电另一家城商行的理财产品经理。“国有大行可能没有那么大的感觉，而我们银行春节后流动性资金还是比较紧张的。春节前，为了缓解资金紧张的局面，我们银行发行了多款预期年化收益率‘破5’的产品，从5.0%到5.22%不等。最近，同样因为流动性资金紧张，银行将在2月8日发行两款预期收益率超5%的理财产品。”
一家股份制银行产品研发部门的人透露，受此次央行政策影响，与去年同期相比，该行发售的理财产品收益已经出现一定程度的增长。“春节前银行最缺钱的时候，银行发行过期限91天、预期年化收益率5.05%的理财产品，昨天银行发行的同类型产品预期年化收益率仍维持在5.05%，都是5万元起售。”
