在资产支持证券发行市场中，汽车金融公司、金融租赁公司、消费金融机构等非银行金融机构作为主发行机构身影频现。
2016年，得益于政策红利以及宽松的发行环境，非银行金融机构的资产证券化发行延续了2015年的迅猛发展态势，不论是发行机构数量还是发行规模均有显著增长。
汽车金融公司资产支持证券已成主流融资渠道
据中债登发布的《2016年资产证券化发展报告》（以下简称《报告》）数据显示，2016年个人汽车抵押贷款支持证券发行580.96亿元，同比增长84.38%，占比15.02%。
在非银领域，汽车金融公司是较早作为主发行机构进行资产证券化操作的机构之一，在盘活资产、拓宽融资渠道方面进行了大力创新。2012年开始，行业稳步推进资产证券化发行工作，5年间，已逐步成为各公司继股东增资、银行贷款、发行金融债券后又一主流的融资渠道。从上述统计数据能够看出，个人汽车抵押贷款支持证券在发行规模、发行增速上均略高于其他非银金融机构。
据记者统计，2016年，在25家汽车金融公司中，近三分之一的公司发行了资产支持证券产品，多为早期成立的外资、中外合资的汽车金融公司，包括上汽通用汽车金融、大众汽车金融、宝马汽车金融、东风日产汽车金融、梅赛德斯—奔驰汽车金融、福特汽车金融、现代汽车金融、丰田汽车金融。值得注意的是，东风标致雪铁龙汽车金融在2016年实现破冰，发行了总规模约为10亿元的“神融2016年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券”。
另外，汽车金融公司在产品发行频率上有所提速。大众汽车金融2016年内分别于1月、7月、11月发行了3次资产支持证券产品，即华驭第三、四、五期汽车抵押贷款资产支持证券；发行两次资产支持证券产品的共有6家，上汽通用汽车金融分别于2月和6月发行了融腾2016年一期与二期个人汽车抵押贷款资产支持证券；现代汽车金融分别于1月、7月发行了睿程2016年一期、二期资产支持证券；东风日产汽车金融则分别于5月与10月相继发行了唯盈2016年一期与二期资产支持证券；另外，福特汽车金融在4月与8月分别发行了两期“福元”资产支持证券；宝马汽车金融在6月与11月发行了两期“德宝天元”个人汽车抵押贷款资产支持证券。梅赛德斯—奔驰汽车金融于3月、11月发行了两期“速利银丰”资产支持证券，这也是该公司在国内首次进行资产证券化产品的发行。
金融租赁公司稳步推进资产支持证券发行
在业内人士看来，资产证券化是融资租赁公司解决融资大量依赖银行资金供给的根本出路。与次同时，通过租赁资产的转让也有助于其加快资金周转，提升资金使用效率，并构建多元化的融资渠道。
根据Wind资讯的统计，2016年我国融资租赁公司共发行了117只资产支持证券，发行总量达到1150.37亿元。在已开业的56家金融租赁公司中，2016年包括招银金租与华融金租于4月分别发行“招金2016年第一期租赁资产支持证券”与“融汇2016年第一期租赁资产支持证券”，兴业金租于9月发行“金信2016年第一期租赁资产支持证券”以及皖江金租于11月发行“皖金2016年第一期租赁资产支持证券”，4家金融租赁公司的资产支持证券总发行规模达到了130.87亿元，其中“招金”项目单笔发行规模最高，达到了48.56亿元。
2017年伊始，又一金融租赁公司宣布发行资产支持证券的消息。日前，江苏金融发布公告表示，将发行总规模约为18.73亿元的资产证券化产品。
因资产特性不同，相较于汽车金融公司，金融租赁公司的资产支持证券单笔规模相对较大，而其汽车信贷资产支持证券分散性高，因而发行利率也相对较低。
消费金融机构资产支持证券爆发增长
因其势如破竹的发行速度，创新多变的发行模式，以个人消费信贷作为基础资产的消费信贷资产支持证券是当前非银机构中最受到外界关注的一类发行主体。根据零壹财经发布的《中国消费金融年度发展报告2016》数据，2016年消费金融行业共发行资产支持证券产品51只，总规模达到了936.32亿元。
消费金融资产支持证券的发行结构得到进一步创新，多单具有突破意义的资产支持证券在2016年落地。
8月，蚂蚁花呗以“储架模式”在上交所挂牌发行了消费信贷资产支持证券项目。
同月，京东金融发行业内首单互联网保理业务资产支持证券产品“京东金融———华泰资管2016年一期保理合同债权资产支持证券”。
12月，首个以“双资产服务机构”模式的“京东·中腾信微贷资产证券化产品”通过京东资产支持证券云平台发行。
尽管发行规模再创历史新高，但去年下半年开始，消费金融资产支持证券的发行陷入停滞，审批与发行速度显著放缓。因校园贷领域出现的风险隐患，除巨头京东金融与蚂蚁金服外，对于其他非持牌的金融机构资产支持证券发行更为谨慎。（金融时报）
