编者按：《证券日报》2016年12月24日以整版的篇幅刊发了年终特别报道——网贷行业变局之年，本报互联网金融报道组通过详实的数据、扎实的采访、理性的分析，认为网贷行业五大拐点已经呈现。那么，度过风雨飘摇的2016年，2017年网贷行业将走向何处？今日本版推出备受业内及投资人关注的2017年网贷行业五大悬念。
一年过渡期已过三分之一
P2P平台整改进度恐要爽约
自去年4月份国务院印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》以来，作为互联网金融行业之一的网贷行业就成为监管重点整治的对象，因为不管是总的成交规模、用户数量还是恶性事件的影响力，网贷行业都处在风口浪尖。
此后，为进一步明确整治整改的操作细节，2016年8月份，银监会等四部委发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），对网贷行业的规范发展提出了明确要求。同时，《暂行办法》作出了12个月过渡期的安排，要求平台在过渡期内通过采取自查自纠、清理整顿、分类处置等措施，进一步净化市场环境，促进机构规范发展。
如今，整改期限过去三分之一，但是，对于大部分平台能否如期完成整改，行业普遍认为并不乐观。网贷天眼研究院对《证券日报》记者表示，网贷行业整改进度不容乐观，如期完成整改难度很大。
广州互联网金融协会会长、广州e贷董事长方颂也认为，《暂行办法》提出了限额标准，平台也在按照这个进行业务转型，但是对于一些之前以大标项目为主营业务的平台来说，转型不是一下就能解决的，需要时间过渡。
对于整改的内容，苏宁金融研究院高级研究员薛洪言对本报记者分析指出，根据监管新规，网贷行业整改包括资质获取和业务整改两部分内容，前者主要是地方金融办备案、电信增值业务许可证和银行存管，后者主要涉及到借款限额、信息披露等。“相对而言，业务整改的主动权在平台手中，进展的快慢取决于平台自身；资质的获取则取决于第三方，尤其是银行存管主动权在银行手里，成为阻碍大多数平台合规达标的一道门槛。”在薛洪言看来，影响平台完成整改的主要障碍在于银行存管等因素。
捷越联合创始人王晓婷也对本报记者表达了类似的观点。“当前各家平台对于网贷整改的要求，都在积极依据相关细则进行落实和调整。由于每家平台原有的情况如定位、业务模式等不一样，可能整改进度也不同。接入银行资金存管这一项，目前整体状况就不容乐观，进展十分缓慢。一方面网贷平台积极寻求银行合作，而银行作为存管机构却不断提高筛选机制标准。另一方面，与银行签订资金存管协议之后，到最终上线时间非常长，往往都需要大半年甚至更长的时间。”
事实上，此前业内传出《网络借贷资金存管业务指引》已于去年12月初定稿，并有望在近期正式下发。有业内人士表示，此前银监会已经就银行存管问题征求过各家银行的意见，后期一旦存管指引正式公布，银行资金存管难的问题将有望得到缓解。
除此之外，去年11月28日，银监会还联合工信部、工商总局发布《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》，不过由于规定50个工作日才能知晓申请结果，目前尚未有备案成功的案例。
“由于ICP许可证的申请方式以及信息披露的详细要求等尚未公布，目前也没有平台能够说是百分之百合规。”前述业内人士还表示。
资金存管与备案制拦路
淘汰后或仅剩千家左右平台
银行资金存管系统、备案制等合规要求无疑成为互联网金融行业的一道硬性门槛。
2016年11月28日银监会联合工信部、工商总局发布的《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》要求已设立的网贷平台，依据P2P网贷专项整治工作的安排，在各地完成分类处置后再行申请备案登记。这种备案制其实是代替了以往的牌照制。从数据来看，截至目前，通过备案的互联网金融平台占比不足1%。
随着监管的趋严，达不到合规要求的网贷平台无疑将面临淘汰。“2017年，仅凭前述两项合规要求就会将90%以上的互联网金融平台淘汰出局。”91金融创始人、CEO许泽玮对《证券日报》记者表示。
零壹财经在其2016年网贷年报中也作出相关预测，“行业洗牌进入中后期，平台数量将减少至1000家以下，在限额令要求下，多数平台寻求转型，主要方向为转型小额业务或去P2P化。” 而据网贷天眼研究院预测，今年网贷行业最后剩下的平台数量大概是300家-400家。
今年网贷成交额将向大平台集中，网利宝CEO赵润龙在接受本报记者采访时表示，“目前，P2P行业成交量前100名的平台成交量占到全行业成交量的75%，前200名的平台成交量占比为85%，前300名的平台成交量占比高达90%。以此推断，2017年P2P行业集中度将进一步提升，马太效应将加剧，但距离寡头垄断尚远。”
对于P2P平台大面积关闭潮的发生时间，薛洪言分析或将有两个节点。“从资金流向和监管节点两个因素来看，第一轮的关闭潮应该出现在春节前后，春节期间是现金需求旺季，人们倾向于赎回理财产品，对平台而言会有一定的流动性压力。同时，春节前后也是整改结束前的重要时间节点，合规无望的平台应该会提前考虑主动退出。第二波关闭潮可能出现在4月份、5月份，对于未主动退出的不合规平台，监管机构可能会加大检查力度，加速市场出清。”
“经过行业大洗牌的局面之后，留下的平台首先是符合监管各项合规要求的，这是最基础的要素。其次，在业务创新与优化、优质资产开发、风控水平提升等方面具备一定的核心竞争实力”，捷越联合创始人王晓婷对《证券日报》记者谈道，“可以预见，未来行业在趋向规范化、理性化发展的同时，将主要靠实力说话。”
信而富CFO沈筠卿对本报记者表示，行业集中度提升和机构投资者增加，会是未来网贷行业的发展趋势。中国许多行业都经历了参与者由多到少的集中过程。以互联网行业为例，从最早的电商到第三方支付、团购网站到现在的网约车都经历了这样的过程。从美国网贷发展趋势来看，最终投资主力是机构投资人。像Lending Club的投资者包括美国的富国银行、黑石等机构，出资单位都以10亿美元的倍数起。可能这与目前中国主流的小微投资者模式不同，但这样的模式具备更大的发展空间。
你我贷创始人、嘉银金科董事长严定贵则认为，平台专业化的经验可以弥补规模的不足。在类似医美分期等细分领域，平台长时间的耕耘可以更好地获取客户。不过，他对本报记者指出，在政策尚未完全落地之前，大平台不会轻易兼并收购小平台，因为担心存在合规风险，未来平台之间强强联合的机会比较多，但强弱结合的可能性不大。
网贷行业坏账超千亿元
不良率还将延续攀升趋势
一直以来，坏账都是网贷平台“不能说的秘密”。
“坏账率是考核网贷平台质量的重要标准，在很大程度上能够反映出一家平台企业的风控做得好不好。而国内这方面现在的数据是不透明的，所以真正的坏账率多少，只有平台企业自己清楚。”有业内人士对《证券日报》记者表示。
