8日，上海票据交易所正式开业，作为全国统一票据交易平台，其具备票据交易、登记托管、清算结算、信息服务等功能。当天，中国人民银行行长周小川指出，上海票据交易所正式成立是我国深化金融改革发展的重要举措，其将大幅提高票据市场透明度和交易效率，激发市场活力，更好防范票据业务风险；同时，也有助于完善中央银行金融调控，优化货币政策传导机制，增强金融服务实体经济的能力。
“票据中介”将受冲击
事实上，早在11月2日，中国人民银行就发布了《关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》，明确从事票据承兑、贴现、交易、质押、保证业务的金融机构分批加入票据交易所系统。8日上线的票据交易所系统一期试点机构共计43家，包括35家商业银行、2家财务公司、3家券商、3家基金。
佐助金服CEO王旭航在接受南方日报记者采访时表示，成立票据交易所说明监管部门已经充分意识到目前票据市场存在的问题，尤其是纸票的安全问题，体现了用电子票据取代纸质票据、完善票据市场的监管意图。无独有偶，兴业研究分析师郭草敏等人指出：“全国性的统一票据市场建立之后，交易所可对目前全市场的票据交易进行统一的全时监控，将显著降低票据交易当中的操作风险和道德风险。”
值得注意的是，今年以来票据风险频发，相关案件累计金额已超过100亿元，引起了监管部门对于票据监管的高度关注。早在今年7月，银监会就下发了《关于全面开展银行业“两个加强、两个遏制”回头看工作的通知》，提出要重点检查开票、承兑、贴现等环节中贸易背景真实性审查、授信调查和统一授信管理是否到位；票据转贴现和买入返售、卖出回购业务环节中，是否存在为他行“做通道”“消规模”等行为；是否与“票据中介”“资金掮客”等开展票据交易等。
对于目前票据交易中存在“票据中介”问题，郭草敏等人指出，外部票据中介将受到显著冲击，“票据中介”不能再以交易商的身份在市场中存在。“但由于一些中小企业的存在，我们预计，外部票据中介将在直贴市场上继续发挥一定作用。”同时，王旭航也指出，票据交易所成立后，企业、“票据中介”、银行之间信息不对称的情况将得到明显改善。
票据融资增速较快
数据表明，目前票据融资已成为我国金融市场短期融资的重要组成部分。从中国人民银行每月公布的新增人民币贷款数据来看，今年10月份，新增人民币贷款中，票据融资额为1097亿元，占当月人民币新增总贷款的16.84%。此外，目前商业银行的票据贴现余额同样可观。兴业研究根据上市银行半年报整理的银行票据贴现余额的数据显示，工商银行的票据贴现余额达到6712.89亿；招商银行成为股份制银行里面余额最多的一家；江苏银行成为城商行中的贴现霸主。同时，相比较2015年年末，五大国有银行的票据贴现余额增速超过20%，虽然部分银行受到票据案的一定冲击，但整体市场仍然保持较稳健增长速度。
对此，郭草敏等人指出，票据交易所成立后，票据的集中管理将使得交易效率进一步提升，价格发现进一步深入，可交易票据范围进一步扩大，有效增加票据市场交易活性。同时，“随着票据市场的进一步活跃，更多的企业将加入到票据发行、交易的环节中来，企业进一步享受票据承兑所带来的结算便利，增强企业资金周转与商品流通。”
除此之外，“票据交易所有利于央行再贴现操作的进一步拓展。”郭草敏等人表示，由于目前央行的再贴现操作只能在一个较小范围内选择符合政策的票据，可操作空间仍较为狭窄，票据交易所的出现将使得央行能更加便捷地在全市场筛选标的票据进行贴现。同时，电子化操作方式使得隔夜的再贴现操作成为可能，货币政策的可操作空间进一步提升。（南方日报）
