就在几天前，农行发布公告称拟设立农银资产管理有限公司(下称“农银资产”)，注册资本为100亿元，为该行全资子公司。农行表示，农银资产将作为农业银行一级子公司，拟专司债转股业务，主要经营和办理与债转股相关的债权收购，债权转股权，持有、管理及处置转股企业股权等经金融监管部门批准的金融业务。
农行的一纸公告，拉开了五大国有银行设立债转股子公司的“竞速”大幕。在民生证券研究院副院长李少君看来，近年来，伴随不良资产规模扩大、参与银行增多，银行在批量转让的谈判地位趋弱，资产折价程度加大。银行通过子公司施行债转股与债务直接转让相比，在定价方面具有优势。银行系子公司加入有助于债转股项目更加有序开展，改善银行不良预期。
招银国际人士指出，实施债转股，首要任务是风险隔离与专业化操作。在上世纪90年代的那次债转股中，政府是主导者，而实施机构则是为此特别设立的四家国有资产管理公司。与之不同的是，在此次债转股中，预期银行将在其中扮演更为积极主动的角色。银行设立新机构来实施债转股，主要是出于以下两个原因：其一，隔离风险，包括道德风险及操作风险；其二，对新债转股进行专业化操作。对于银行而言，在最终退出债转股股东这一角色前，还有很长一段路要走，且路途也将充满不确定性。相较自身直接参与债转股业务，商业银行透过新设立的资管公司参与债转股，是出于对于风险隔离和专业化操作的充分考量，是一个更为恰当的选择。
银行“竞速”激烈，AMC也在全力“奔跑”。
几位股份制银行高管对中国证券报记者表示，债转股对于商业银行或暂时遭遇困难的企业来说，都不失为一条化解风险的有效途径。因此，银行在筛选项目的同时，积极寻找合作“搭档”。
《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(下称《意见》)中明确，鼓励金融资产管理公司、资产管理机构、国有资本投资运营公司等多种类型实施机构参与开展市场化债转股；支持银行充分利用现有符合条件的所属机构，或允许申请设立符合规定的新机构开展市场化债转股。
有券商人士认为，虽本轮债转股可多主体参与，但AMC公司凭借在不良资产处置方面的多年经验，在债转股方面是最有经验和能力的机构，尤其是在不良债转股项目中AMC优势明显。
中国长城资产管理公司副总裁周礼耀近日透露，长城资产积极介入以不良资产为主的债转股，且已与两家商业银行协商设立实施机构。另据媒体报道，长城资产将占有合资公司51%的股份。
周礼耀还透露，最近长城资产正在与一家已严重资不抵债并陷入债务兑付危机的央企做债转股方案。通过债务重组、财务重组和资产重组，帮助这家企业剥离低效资产和非主营资产，重振主业经营竞争力。
一位国有大行债转股相关负责人对记者表示，一旦相关实施机构获批设立，市场化不良债转股项目就将“破冰”。“试点银行手里都有一些项目，只待政策明朗。”
不过，交通银行首席经济学家连平预计，前期落地的不良债转股项目不会太大：其一，上一轮政策性债转股时，有部分项目完全“坏”在银行手中，银行至今心有余悸；其二，预计不良债转股项目集中在产能过剩的国有大中型企业，银行将更谨慎；其三，近一两年银行不良处置力度加大，不良增速趋缓，银行转股意愿降低。（中证网）
