2、银行委外2016：债券+策略增多，公募大赢家，券商集合产品越发主流
2016年无疑是委外市场竞争异常激烈的一年。
所谓委外，是指委托人将资金委托给外部机构管理人，由外部管理人按照约定的范围进行主动管理的投资业务模式。
自2014年始，以工行为代表的大型银行已经开始尝试委外投资，并初探FOF（基金的基金）和MOM（管理人的管理人）的管理模式。从2015年开始，伴随着银行理财规模的膨胀，委外市场加速扩大。今年以来，城商行和农商行成为市场各类专业投资机构争相抢夺的委托客户。
就委外市场的规模，很难有准确的统计数字。今年上半年，根据不同券商的测算，规模在3万亿元到逼近20万亿不等。测算的方法，一是大机构调研，一头从委托方，即银行，另一头从受托管理机构来进行统计（只能统计大机构）；二是从投资标的债券，来进行估算。比如，银行理财投向债市的，大概有多少比例为委外，但银行自营资金很难做出这个统计。
不管是委托人，还是受托管理人，都出现了一些业务策略分化。当然，大部分机构仍处于较快的扩张过程中，但也有一部分银行实际并没有完成年初的委外比例规划，有银行已经和管理人及投顾签订意向协议，但迟迟没有放款。也有券商管理人已经基本停止新增规模。
究其原因，主要是由于今年债市违约风险增加，且收益不断下行。同时，银行依然困惑于如何挑选优秀管理人。
今年，特别是下半年以来，委外市场在投资策略、委托人和受托人类型，以及合作模式上都呈现出一些特点，也出现一些新的变化。
在投资策略上，“债券+”策略明显增多，具体表现为“债券+打新”、“债券+定增”等，比例一般是债券投资在70%以上。根据约定的可投资范围，业绩基准设定自然不同，但从今年年初至今，整体上业绩基准下调了100个基点以上。按照银行较为主流的委外要求（包括评级、久期限制等），从年初到目前，投资标的单纯为债券的委外业绩基准大约是从5.5%下降到了4.2%。
从市场主体来看，蓝海市场存在于城商行和农商行，大行的增长潜力相对有限。中债登2016年半年报显示，国有大行理财规模为9万亿元，增速为7.27%；股份行理财规模为10.89万亿元，增速为8.25%。根据半年报，工行、农行、浦发和兴业理财规模较去年均出现负增长。城商行规模为3.74万亿元，增速为16.88%，农商行理财规模为1.44万亿元，增速为44%。
股份行中，招行的理财规模最大，且仅次于工行。截至6月末，其债券委外规模为2300亿元，占债券投资的25%。其他股份行的委外规模均远低于该水平，一般在1000亿元以下。可预见的是，国有大行和股份行的委外规模并不会有太大的增长，且会更多采用FOF和MOM的形式。
而从受托管理机构来看，今年无疑是券商和公募基金的“好时候”。尤其是定制公募基金的兴起，今年8月以来出现了大批定制公募基金产品，单只规模就可超百亿元。
作为管理人，受托资金“管不过来”的现象值得关注。对于委托人而言，如何选择投顾仍然是个难题，私募机构和投后管理系统市场都存在较大发展空间。
从合作模式上来看，正是由于城商行和农商行越来越多地成为委托人，而他们的委托资金又相对较少，甚至不超过亿元，所以今年委外市场上出现了大量集合资管产品。简单可以理解为，券商资管为银行客户定制了一款产品，由多家银行来认购。对于券商资管而言，在资金面波动且趋紧的情况下，已经开始出现流动性管理问题，在本息兑付日无法按时兑付，该现象也值得市场关注。
投顾机构以自有资金出资，为受托资金做安全垫的做法也有减少趋势。整体而言，过去银行强势地位有所松动。
3、银行业科技趋势：人工智能取代人工？
未来的银行长什么样子？银行网点会消失吗？
随着互联网、移动手机的普及，传统银行的业务形态已经发生了极大变化，过去银行倚重的物理网点，现在却日渐成为其“包袱”。
银行加大ATM（自动柜员机）、VTM（远程视频柜员机）的投放，部分分流了银行网点柜员的工作压力。手机银行、移动支付的兴起，则让银行网点的人数大幅下降。工行方面曾统计，已有三分之一的客户基本不去网点，而是通过互联网办理业务。
近一年来，建设银行、交通银行、农业银行、民生银行多家银行推出智能业务机器人。除了卖萌、寒暄之外，业务咨询、产品销售、开户办卡等非现金业务均能办理。民生银行的机器人“ONE”可支持的业务类型达40余种，基本上所有的厅堂常规业务都能办理。该行人士介绍，未来其还能实现客户识别、远程监控、厅堂管家等功能。不少人惊呼，大堂经理要下岗了。
智能客服也正在逐步取代传统客服的工作岗位。“我们现在的主要任务不是解答问题，而是向客户主动营销了。”一位股份制银行客服人员介绍。
这些仅仅是最表层的体现。在银行中后台系统，一场没有硝烟的“人机大战”也正在上演。
银行信贷方向正在转向，小额、分散的个人消费信贷日渐成为多家银行的重点方向。“若还像以前的业务流程那样，对每一个几千元甚至数万元的贷款客户进行详尽的实地调查，这个成本对银行来说是很不划算的。”一位股份制银行业务负责人介绍，大数据使得智能信贷成为可能。
“短期内很多颠覆性技术看来不会太快，但是稍微长远些千万不要轻视，可能一旦那些临界点突破以后，包括政策、数据和技术层面，新技术来的会很快。”民生银行董事长洪崎表示。
在互联网、云计算、大数据、人工智能等新技术方面，银行早已进行技术储备。
近期，中国平安、招商银行、民生银行就相继加入R3区块链联盟。洪崎介绍，民生银行已经与物联网公司开展合作，利用区块链在票据和国际业务领域做一些内部试验。
近日，光大银行信用卡中心联合科技公司成立人工智能实验室。基于双方的数据及数据挖掘技术，提升精准营销获客、差异化定价、快速响应能力，并且根据外部情况自动学习。
从民营银行逐步放开以来，包括微众银行、网商银行都是没有实体网点的互联网银行。新希望集团与小米联合发起的四川希望银行也计划走“互联网银行”的道路。
新希望集团董事长刘永好表示，传统银行物理网点成本较高，且习惯以服务国企和大型企业为主，对创新创业企业支持不足。互联网银行一开始就不要太多网点和人员，大大节约开支；同时尽可能走轻资产路径，利用互联网技术降低客单成本，为白领、农民、城市小微企业和创新创业企业服务。
尽管当前互联网银行受限于远程开户等监管规定，多项业务进展未及预期。但可以畅想的是，这已经与千百年来的票号、柜台等有了质的飞跃。
随着未来人脸识别精准度的提升，大数据应用的普及，可以畅想，智能化、随时随地的银行服务将触手可及。（21世纪经济报道）
