相比宝能系高调举牌万科震慑市场，它旗下的公募平台——新疆前海联合基金管理有限公司(下称“前海联合基金”)则低调地创出了近千亿倍的年化收益。
新疆前海联合新思路灵活配置混合基金(下称“前海新思路”)作为前海联合基金旗下首只权益类基金在刚刚成立之后的第四个交易日(11月18日)，其C份额净值报1.6250元，创出了62.5%的收益率，而对应的年化收益率高达9874086005467.72%，即年化收益高达987亿倍。
“我们这只基金遭遇了巨额赎回，产生的赎回费计入了基金资产。”对于基金净值大幅波动问题，前海联合基金内部人士对《第一财经日报》如此回应道。他称，这跟业内其他公司存在的基金净值小数点后保留4位或者5位产生的计算偏差问题并无关系。
然而，在一些业内人士看来，前海新思路C也是公募委外化特征的一个缩影。委外资金进入公募等资管领域，推动了行业规模扩张的同时也产生了负面影响，比如资金一进一出之间，致使基金运作遭遇流动性风险，净值产生巨幅波动。当然，这也引起了监管的重视。
基金缘何大幅波动
前海新思路是前海联合基金发行的第一只混合型基金，也是第一只权益类基金。在此之前，前海联合旗下仅有新疆前海联合海盈一只货币基金，也是唯一一只基金，三季报显示其资产规模为106.6亿元。令市场预料不到的是，新疆前海新思路刚成立不久，便遭遇了巨额赎回，而大量的赎回费计入基金资产，使得净值出现了大幅上涨。
新疆前海新思路一经成立便分为A、C两类份额。基金成立公告显示，该基金是典型的机构定制产品，新疆前海新思路C首募2.0058亿元。新疆前海新思路A募集仅20万元，且其中的4.567万份额还是该公司员工所认购的。另外该公司员工还认购了2209.50份C份额。A、C份额持有人加起来仅有438户。
机构定制的优势确保了基金的顺利成立，但令人意外的是，产品成立后机构资金选择了快速撤退。11月15日，即基金成立之后的第二个交易日，新疆前海新思路C遭遇首次大资金的撤离，当日收盘净值上涨10.1%。随后的11月17日，基金净值更是单日暴涨47.23%。截至11月18日，新疆前海联合新思路C净值高达1.6250元，年化收益率近千亿倍。
与C类份额暴涨相反的是，A类净值则在弱市整理。截至11月18日，A类份额净值为0.9930元。若以A净值为基准来进行考量，C份额单位净值取得了0.632元的相对收益。依据照基金契约规定持有7日以内对应的1.5%的赎回费费率推算，那如今C类的保留份额已经不足500万份。
宝能系公募背景
前海联合基金成立于2015年8月，是国内第99家基金管理公司。作为一家成立仅一年多的基金公司，前海联合基金本应默默无闻，但因含着宝能系家门的钥匙出生，其一举一动均为外界所关注。
从股权结构来看，前海联合基金四位股东分别为深圳市钜盛华股份有限公司(下称“矩盛华”)、深圳粤商物流有限公司、深圳市深粤控股股份有限公司、凯信恒有限公司，持股比例为30%、25%、25%、20%。
四大股东中，矩盛华最为出挑。在宝能系举牌万科A的资本运作中，矩盛华曾作为重要的平台参与了二级市场的资本运作。此番矩盛华作为前海联合基金第一大股东且主要股东，也意味着宝能系在基金公司的管理上拥有较大的话语权。另一方面，矩盛华和其他三位股东关系匪浅。除了联合成立公募基金外，他们还联合成立了其他公司，比如新疆前海联合财产保险股份有限公司、前海电子支付有限公司。由此可见，对于前海联合基金而言，矩盛华与其他三位股东是一致行动人、关联方。
委外风险存在
在委外资金重塑公募基金行业的大背景下，一些基金公司受益于外部机构资金流入而体量骤增。但硬币的另一面则是，委外机构出于自身资金使用情况的考量，偶尔也有快速赎回的需求。而事实证明，即便是顶着宝能系的耀眼光环，新疆前海新思路C依然不幸中招如此窘况。
国内一家中外合资基金华东区渠道经理对《第一财经日报》称，基金成立一段时间之后，机构资金跑路的情况几乎已经是业内的惯例，尤其是一些发行情况并不好的基金产品，公司管理层为了保证最低2亿元成立底线，则需要请机构资金来帮忙冲量。“市场差的时候，完全进行公开募集，产品成立都成问题。但类似新疆前海新思路C刚成立不久便遭遇机构资金大肆跑路的情况则并不多见。”
“我们公司上次发产品的时候也有冲规模。”该渠道经理进一步称，“我们就让机构资金来帮忙，约定成立多久后允许机构资金撤离。公司总经理也知道这件事，他也是默许的，毕竟他也有产品发行的考核指标。”
基金如此运行情况，也引起了监管机构的重视。近日，中国基金业协会发布《公募基金管理公司压力测试指引(试行)》，要求测算公募基金在极端不利情况下的净值变动或流动性变化情况，分析、评估和判断这些变化对公募基金和基金公司的负面影响。在一些业内人士看来，在委外时代，一场有关公募基金全行业、全类别的风险大摸底即将开启。（21世纪经济报道）
