随着大资管混业经营时代的到来，公募基金牌照也成为各路资本群雄逐鹿的蛋糕，眼下公募基金牌照放开已达三年之久，PE系、保险系、券商系也积极抢拿公募牌照，那么这三年来，各方资本在拿下公募牌照后成绩如何，在竞争激烈的市场上依靠什么实现突围，发展过程中又存在哪些瓶颈障碍也值得记录和探讨。
保险系：发挥固收优势
2013年6月，公募基金牌照正式放开，符合规定的券商、保险、私募等有实力的资管机构，可以获得发行公募基金的资格，公募基金也不再独享牌照优势。北京商报记者注意到，资本实力雄厚的保险公司，成为布局公募牌照的积极分子。
从保险机构进入公募基金领域的方式来看，主要分为三大途径，分别是直接发起设立、收购现有基金公司股权和由保险资管公司直接申请公募牌照。
在由保险公司直接发起设立的基金公司中，国寿安保可谓是首吃螃蟹者，2013年10月，国寿安保基金成立，成为首家保险系基金公司，其中中国人寿（601628）资产管理有限公司持股85.03%，处于绝对控股。
继国寿安保基金后，由华泰保险发起设立的华泰基金也于日前最新获批。资料显示，华泰保险持股比例达80%。除了国寿安保和华泰基金外，由安邦人寿发起设立的100%控股的安邦基金也在等待证监会批复。另外，阳光保险集团也参股了去年3月成立的泓德基金，持股比例为25%。
值得一提的是，相较保险公司直接发起设立公募基金，通过收购现有基金公司股权似乎更加方便。目前民生人寿就拟收购浙商基金50%的股权，浙商基金股权变动事宜待证监会审批。另外，中国太保（601601）近期被报道拟受让国联安基金部分股权。
而在保险资管公司直接申请公募牌照方面，泰康资管早在去年4月就拿到了公募基金业务资格，去年10月中国人保资管也提交了公募基金管理业务资格申请，尚待批复。
观察注意到，在产品线布局方面，保险系公募基金公司更青睐发行固定收益类产品。数据显示，国寿安保基金公司旗下共有22只基金，其中货币、债券、保本等固定收益类产品占比超过五成，固定收益类基金规模总计达到847.53亿元，占总规模的91%。另外，泰康资管虽然产品线中混合型基金较多，但规模上却是货币基金挑大梁，截至6月末，旗下泰康薪意保货币基金规模达到27.77亿元，占总规模的48%。
“保险公司资金更多是投保户的长期资金，追求稳健收益，因此在公募业务布局上也更偏固定收益类产品多一些，此外，保险公司庞大的销售体系也有助于规模增长。”沪上一位基金经理指出。
PE系：重专户轻公募
除了保险公司对布局公募牌照有着较高的热情外，私募基金公司近年来也开始抢拿公募牌照。2014年7月，首家PE系基金公司九泰基金成立，九泰基金大股东便是私募昆吾九鼎投资（600053）。
紧接着第二家PE系公募基金公司——红土创新基金管理公司也在同月开业，大股东为深圳创新投资集团。2015年11月，由中科招商集团、广东粤科金融集团等共同发起设立的中科沃土基金管理有限公司在广州正式揭牌，广东中科招商创业投资管理公司出资51%。随后，由新沃资本发起设立的新沃基金也获批成立。
相较私募股权基金公司拿公募牌照的速度，私募证券投资基金公司显得有些缓慢，多家还在排队当中。今年5月，上海博道投资管理有限公司加入了申请公募基金牌照的队伍，而在博道投资之前，包括景林资产、鹏扬投资、凯石益正、重阳投资在内的多家私募基金都以不同方式挺进公募基金，但目前仅有鹏扬投资总经理杨爱斌出资发起设立的鹏扬基金获批。
对此一位市场分析人士也表示，私募证券投资基金做公募业务，在二级市场投资上不免存在利益输送的问题，因此监管层可能也在考量是否存在利益冲突，或许将有进一步的细则出台。
