但或正因为有这一“特批”的定价，则让江苏银行上市时有关其“破发”的争议之声更大。对于其后即将接踵而至的商业银行上市风潮，是否能借新股上市的高估值之风从而一举拉动目前A股市场银行板块的估值呢？
“银行板块的估值不可能在短期内发生较大改善，在经过一轮新股的炒作之后，其估值也将回归行业平均，对于缺乏想象题材的银行股而言，没有后期的收购和重组支持其高估值，那么发行价过高的企业就必将面临破发的风险。”上述券商研究员认为。
中小商业银行
IPO破冰的背后
对于目前刚刚重启的中小型商业银行IPO之门，有关破发与否的讨论在目前为止还不足以冲淡其等待近十年终见黎明的喜悦。
在过去的几年时间中，商业银行一直都被暂时性排除在A股的大门之外。
“对于商业银行上市的必要性，一直是前几年监管层探讨的一个重要问题，之前监管层认为商业银行的主要功能是吸储和放贷，其对于市场资金的需求性有待商榷；其次，银行上市之后所融资金并不会直接流入实体经济中，这与利用股市直接推动实体经济发展从而产生社会资源最佳配置的目的不符；再次，商业银行上市往往盘子较大，在过去采用询价发行的机制下，银行上市的资金抽水效应显著。而除此之外，许多银行自身的股权规范也存在显著问题。”上述接近于监管层的知情人士解释道。
那么为何有关商业银行IPO却在近期破冰呢？
“或许商业银行的确可以从别的渠道获得资金，所以上市圈钱的说法，对于商业银行而言是最无此冲动的，商业银行上市的最大目的便是补充资本金以及改善资本结构。”上述正在核准批文的城商行负责人士表示，据银监会的要求，2007年以后，中国商业银行的资本充足率要达到8%以上，这意味着银行业每年需要补充2000多亿的资本金，而当银行资本金充足后，才能以此为杠杆撬动更多的贷款资金。
“虽然商业银行从股市的融资没有直接流入实体经济，但补充资本金后，我们就有更大规模的贷款发放，这些贷款则是大部分向实体经济流去的。”上述城商行负责人士坦言，所以在有关政策观念导向逐渐转变后，监管层对于商业银行的上市的看法也在近年内逐渐转变。
随着近年来金融改革的推进，证监会于2015年5月底发布了关于中小商业银行发行上市的指导，被看作是城商行、农商行IPO破冰临近的标志。
“在新的发行规则下，不仅对于大盘股的发行规模有所限制，对于新股发行的询价定价机制也同样有一套严厉的标准，几乎不可能出现过去几年前对于IPO新股的天价发行和资金大幅超募的现象，这又解决了银行股盘子过大，资金‘抽水’效应明显的问题。”上述接近监管层的知情人士坦言。
对于许多中小型银行的股权规范问题，近两年来新三板市场的日益成熟则又为其提供了处理场地。（21世纪经济报道）
