大央行监管模式回归
对于金融监管体系改革，目前政策呼声较高的为英国的超级央行模式，即央行下设金融管理局+独立的综合监管委员会。
时代周报记者近日采访的多个专家均表示，英国的模式比较适合中国的实际情况，这也是很多专家所推崇的方案之一。今年2月初，中国央行货币政策司司长李波也撰文分析了英国央行的监管模式，称“这一方案既符合完善宏观审慎政策框架的要求，也符合金融业综合经营和综合监管的要求，还能够彻底解决监管割据问题，降低协调成本，是比较好的可选方案，但由于涉及较多的机构和人员调整，改革的阻力和难度可能会相对较大。”
4月7日，中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长刘胜军对时代周报记者表示，英国和美国的金融监管体系受到关注最多。然而美国的情况比较复杂，美国是联邦制国家，监管权限相当分散，美联储之外有很多机构，因此借鉴意义不大，也很难借鉴，而英国的体制相对比较简洁。根据媒体透露出来的方案，央行下设金融管理局，负责在三会、外管局政策协调及三会监管；下设综合监管委员会，委员会将独立于央行其他部门，直接对下面三会进行监管，改革方案最快6月公布。
这与英国央行的做法有诸多类似之处。英国的金融监管体系以英国央行为核心，下设金融政策委员会（FPC）和审慎监管局（PRA），分别负责宏观审慎监管和微观审慎监管；同时，单独设立金融行为局（FCA），负责监管金融服务行为，同时与PRA协同进行微观审慎监管。
刘胜军表示，英国的监管体系框架特点一目了然。第一，强调综合监管而不是分业监管；第二，央行的地位得到了空前强化；第三，在央行体系之外新设了金融行为服务局，弥补了金融消费者保护这方面的监管缺陷。中央财经大学法学院教授、金融法研究所所长黄震对时代周报记者说，英国金融监管体制从过去的分业监管到现在相对综合的监管，是一个混合化的监管体系，一定程度上能够应对现在正在发生的变化和一些技术上的挑战。“适当把央行的地位提升一些，三会的地位放低一点，更能体现基础机制上不同部门的监管作用。但前提是要把补位做好，补充现有监管体系中的一些大空白。”
英国的监管模式也历经了多次变迁。“2008年金融危机之前，英国已经非常超前地设立了金融服务局，相当于中国的‘三会’，将金融监管并入到一个机构；然而2008年金融危机之后，危机对英国也造成了一定的冲击，英国也在反思原有的金融监管体系的漏洞，其中最大的漏洞就是缺乏对系统性风险或是宏观审慎的关注。”刘胜军说。为了修补这些漏洞，英国在危机后做出了非常大的变革，取消了金融服务局，并将金融监管大部分职能并入英格兰银行，特别是把新增宏观审慎这一块也交给了央行，打造了一个超级监管机构。
曹凤岐表示，英国实际上是最先改革的，上世纪90年代就出了制度法规，把金融服务局分出了央行，但是到了金融危机以后，英国感到这样不行，金融服务局又回去了，作为央行下属的机构。“英国这个模式应该适合英国的特点，因为英国是以资本管理为主的国家，此前改革的问题是把央行的作用给排除了，央行的地位受到了一定挑战，这种情况下金融服务局又回到了央行。”
“三会”不能简单合并
与英国央行当年的改革类似，在这轮监管改革中，“三会”是否需要合并成为讨论的一个焦点所在。
刘胜军对时代周报记者表示，考虑到目前中国混业经营的趋势，更应打破分业监管，打破的过程中是不是应该合并三会是讨论比较多的问题，个人认为合并三会是大势所趋；而另一个争议比较大的问题是三会要不要并入央行，央行作为宏观审慎、系统风险、货币政策制定的机构，应该有一定超脱性，不应该花太多精力插手具体监管事务，建议更好的办法是把三会合并设立新的金融监管委员会，和央行并列。 “我认为解决这个问题，比较好的方法还是把央行宏观审慎的职能、货币政策的职能和监管还是要分开，因此重点解决的问题应该是通过合并三会来消除分业监管的弊端。”
曹凤岐告诉时代周报记者，之所以不同意一行三会合并有这些原因：第一，如果三会回到央行，央行不一定能管得了。反观当时，没有那么多资本市场和金融发展的情况下。都把监管机构分出来了，现在这么复杂的金融情况下，三会还要回到央行，能不能行是个问题。第二，近年银监会、保监会、证监会都出台了很多规则条例，如果都归入央行，央行任务显然太重了—除了宏观调控、货币发行、货币政策，还把监管放在一起，如此一个庞大的央行体系，能不能解决这些问题，值得考量。第三，则是这种方案缺乏制衡机制，把监管调控和货币政策职能放在一起了。事实上，若经济下滑，我们说要放松货币政策，但与此同时监管机构很可能要加强监管，两者是矛盾的，监管和调控是两个方面，因此我们觉得这种方案值得商讨。
这也是一种较为普遍的观点。在博鳌论坛上，中国人民银行原副行长、人大财经委副主任吴晓灵就表示，把“三会”合在一起仍旧不能解决金融产品市场的监管问题。但她也解释称并非反对合并，而是“不能简单合并”。当然，市场也有不同意见。国务院参事室特约研究员、前银河证券首席经济学家左小蕾对时代周报记者说，不认为目前金融监管架构需要改革，一行三会分合只是权力再分配，重点是各监管部门不能够推诿责任。
兴业银行首席经济学家鲁政委则对时代周报记者说，监管组织架构采取哪种模式并不是最关键的，关键是要明确界定业务范围和监管部门的职责边界。现在舆论关注的焦点集中在架构的问题，但往往忽略了一点，即架构的有效性实际上与组织历史渊源有相当大的关系。（时代周报）
