发展空间：银行考核变化
李明昌在接受21世纪经济报道记者采访时表示，可以看出这次央行推广电票的力度和决心相当大，尤其是在票面金额要求和推广速度等方面大大超出了市场预期，预示电票时代即将到来。“到2018年，电票达到80%的占比，进度还是有点快，到80%之后就已经峰值了。中小企业、小微企业、中小金融机构还是需要一个适应过程。”他说，按照当前市场正常发展速度，达到这一比例大概需要三到五年时间。“如果央行强制推行，会一定程度上影响市场的业务量，但也不太大。”李明昌告诉记者。
李明昌认为，从近两年电票发展速度来看央行确定的目标可能有点高，但从技术条件、市场基础和政策力度等方面来分析是可以实现的，尤其是宽松的信贷规模和MPA考核政策，为电票发展预留了很大空间。
近年，票据违规业务几乎无一例外是围绕消规模和伪造贸易背景两项而展开，也成为监管整顿重点。而去年以来，信贷规模逐渐宽松，贷款投放不足情况下，银行消规模需求有所减少。“尤其是央行MPA政策实施后，票据业务在表外买入返售、 非标资产等科目腾挪空间的必要性减少。客观上为票据资产回表创造条件，也为电票发展带来机遇。”李明昌表示。
央行从2016年起将现有的差别准备金动态调整和合意贷款管理机制转变为“宏观审慎评估体系”（Macro Prudential Assessment， 以下简称MPA）央行MPA管理体系中明确指出“从以往的关注狭义贷款转向广义信贷，将债券投资、股权及其他投资、买入返售资产等纳入其中，有利于引导金融机构减少各类腾挪资产、规避信贷调控的做法”。
将贷款、票据，债券投资、买返等风险资产全部放到一起统筹考虑。“以前规模超了，票据可以向买返非标准转移，现在宽松以后就不需要转移了，票据的作用从以前银行信贷规模的调节器转向了资产配置需求。 ”这意味着，信贷规模的腾挪将成为过去式，银行将对所有资产品种进行统一管理，表外业务也将逐渐回表进行统一管理。“目前还有，估计到年底，这种功能就会不断消失。”李明昌表示。这导致银行出表需求在下降。“未来表内贷款和表外的非标，标准资产债权投资打通后，不同项目下呈现此消彼长的态势，银行出表动力将削弱。”
据2014年上市银行年报显示，票据贴现余额占到生息资产的1.9%。据许轶超保守估计，票据的收益却可以占到所有银行收益的10%以上。这说明票据的交易量，有部分放到其他科目，没有体现在票据贴现余额里。票据资产在银行的生息资产中，分散在贷款和垫款，投资证券和买入返售金融资产中。
前瞻：纸票还要不要？
李明昌认为，推行电票亦可视为央行正在筹建的票据交易所做准备。央行副行长潘功胜在两会期间透露央行正在论证筹建全国统一的票据交易平台，这使得提高电票比例的需求十分迫切。
该人士认为，目前建设票据交易所并不存在技术障碍，关键是纸票是否要进入该平台交易。将纳入平台，就意味着需要把纸票电子化之后才能做交易。这个过程较为繁琐，需将通过央行认定的票据登记托管机构实现银行体系内的纸票信息电子化。
“如果电票占到全部票据比例60%-80%的话，纸票只占20%，而且都是300万以下小面额的，纸票电子化的必要性就会大大降低，那些在企业流转和金融机构持有到期的票据就可以仍为纸票。在业务实际中，金融机构之间需要频繁交易的票据最多也只会占到票据总量的60%左右。”李明昌告诉记者。
目前纸票的占比高达70%左右。该人士认为，如果是按照市场正常发展，达到电票占比80%的程度至少需要三到五年时间。但如果央行强推，在2018年达到更多的电票占有量，纸票在这个平台交易上就可以放弃。
李明昌表示，电票和纸票共存将可能会延续相当长的时间，尤其是对于一些中小金融机构和中小微企业来说，因技术条件、地域限制、交易特点、行为习惯等原因小面额纸票或长期存在，料央行短期内也不会强制取消纸票。
“对于监管来讲，政策调整使票据交易规范化，从企业需求方面来讲，票据也在减少，但并不是监管造成的，企业实在的需求下降，这是实体经济反映出来的。”李明昌告诉记者。
该人士认为，票据市场规范过后，出现一段调整期，票据规模上会出现一定程度萎缩，但明、后年市场再次放量可能性很大，“因为还有些政策红利释放，包括融资性票据的逐步放开，承兑和贴现会计科目调整。”他预计，未来3-5年内将迎来票据市场发展的黄金期。
下一步，电票占比大幅增加，将在电票交易系统和票据交易所这两个媒介和交易平台上进行，使得票据的经营管理模式发生变化，将对商业银行现行票据经营管理体制带来深远影响。
李明昌认为，随着票据交易将更加“便捷化、网络化”，这意味着不需要很多分支机构参与市场交易，商业银行管理模式将向票据机构事业部方向发展，尤其是转贴现业务或集中总行操作和经营。“以法人为单位，总行一个经营团队和经营机构来直接经营。目前一个股份制银行有四五十家一级分行和很多二级分行，未来不需要这么多机构参与市场进行交易了，只做企业和银行之间的贴现业务。经营操作人员不需要这么多了。”他认为，这既符合监管关于集约化专业化管理的要求，也是商业银行规模调控和流动性管理的需要，同时也可以降低票据交易成本、提高资金效率。（21世纪经济报道）
