诚然，中国进入到负利率时代，也给投资者带来了少见的“资产配置荒”——资金较充足却没有较高收益的投资品种。在此情况下，无论是低收入人群，还是高净值人员和家庭，资产配置与理财遭遇了空前的困境，投资者们纷纷转向了相对收益较高的类似MMM平台以及P2P市场也是情理之中。
但是，大家在忙于追逐高收益之前，却似乎忘记了，投资理财最重要的目标是什么？在赚钱之前，当然是安全。无论是股票、基金等权益类投资，还是P2P、债券等固定收益类投资，都应把保住本金作为首要目标。只盯着收益看，就会失去警惕性，就容易被各种口号所迷惑，忽略了很多很严重的风险。
实际上，市场上存在不少成立多个公司“绕圈圈”，最后钱都给了自己的理财公司乱象。一些从事投资理财业务的“资产管理”“金额信息服务”公司广告出现，随之而来的，是诸如“3个月利率8%，最高能到16%，而且随时可取”之类的诱惑。这种形式就是常说的自融，这样有可能填上一个窟窿挖一个窟窿，容易出现资金断裂。
长期获取超额收益是不可持续的。遇上超高的收益，很多投资人会蜂拥而上，但这可能只是假象。高收益的背后，也许是有人在编造美丽的谎言故事，又或是“庞氏骗局”，一旦资金链出现问题，故事编不下去，就是大厦轰塌之时。
所以，在股市开年以来持续下行的当下，投资者在进行投资产品甄选时，更应当注重产品的风险考量而不宜盲目迷信收益率的神话。投资之前，要了解所投资对象的商业模式究竟利从何来，其收益水平、风险程度如何。如果其收益来源的合理性存疑，或者如MMM一样根本就没有收益来源，那说明其模式是不可持续的，早晚会出问题。P2P正处于黎明前的黑暗，投资者选择这一投资渠道时，需要多方比较平台资金背景，不要迷信听起来的高回报率，尽量选择1——6个月的短期，收益率在年化15%以内的理财产品，切忌盲目跟投一些高收益的平台。 □李勇（中兴汇金投资研究部高级研究员）
银行理财仍将保持强劲增长
春节将近，银行理财仍是中国资产管理市场的主力。普益财富近日发布数据显示，2015年银行理财的存续规模突破20万亿，同比保持25%以上的增速。随着银行传统存贷业务利润的收窄，理财等“轻资本”业务成为银行的利润支柱。
中国理财市场正在由萌芽走向繁荣。然而，随着规模不断扩大和产品种类的不断丰富，银行理财业务发展中的问题也逐步暴露。比如，银行理财市场波动剧烈。2015年五次双降使收益率持续走低成为银行理财产品的标签。上半年，A股牛气冲天，气势如虹，吸引大多数投资者转投股市，银行理财的市场竞争力受到拷问。六月股市震荡后，加之互联网金融平台的强势来袭，银行理财又不得不面对“资产荒”这一资本市场新常态。 再如，随着理财资金规模加速增长，但由于银行自身投资团队成长无法匹配，委托投资成为一条重要的资产配置渠道，委外模式暗藏的风险逐步显现。最后，多起投资者将代销产品和银行理财混为一谈的恶性事件给银行理财市场敲响了警钟。
随着市场环境的深刻变革，银行理财已走到新的十字路口，未来将往哪个方向发展，已成为现实且急迫的问题。得益于不断深化的市场化改革和中国经济的持续增长，催生了巨大的资产管理需求，形成了长期增长的资产管理市场。银行理财市场的需求面不会发生根本变化，仍会保持需求旺盛的态势。
从美国的经验看，资产管理的规模一般是GDP规模的2倍左右；照此推算，中国资产管理市场的规模应当在百万亿元以上。据此我们可以判断，中国的理财市场仍处于成长周期之中，理财需求规模的拐点远没有到来。这预示着，在未来相当长的时间内，包括银行理财在内的资产管理规模仍将保持强劲增长。同时，相较于国际大型银行普遍高于30%的占比水平，上市银行理财产品余额占总资产比重仍有较大提升空间。
但是，与银行转型相一致，理财拼规模的粗放时代已一去不复返了。规模难以直接等同于效益。过去银行理财是增量竞争，各家银行或多或少都会快速增长，未来将转变为存量博弈。随着混业经营的拓展，各家商业银行产品设计丰富性和资产配置及管理能力的差别将导致行业分化。小机构抱团取暖、大机构上下兼并，都将围绕自己的核心竞争力在优势业务、服务对象、资产管理生态建设等方面走差异化道路。
下一阶段，理财产品类型将会由现有的期次型、净值型等资金管理产品，向投资管理、教育理财等多种理财产品及服务转变，产品形态将会日趋多元化，并有望形成银行主导的产品交易和流转平台。从机制体制看，银行理财部门继续沿着“准事业部-事业部-子公司”的脉络演进。（新京报）
