银行持续反弹的不良贷款，却是“不良”处置市场久违的“商机”。在发达资本市场，那些专门盯着坏账并且以这些被称为“腐肉”的坏账为生的坏账银行，被称为“秃鹫”。在商业银行不良率持续“双升”、“日子越来越难过”的时期，处于经济下行周期的经济同样为这些嗅觉敏锐的“秃鹫”准备了“丰盛的大餐”，以四大资产管理公司为代表的“坏账银行”收购不良资产包规模暴增，相关业务量大幅增长，利润也大幅上升，实际上，这顿大餐不再是四大资产管理公司所独享。一批地方资产管理公司也获批可从事不良资产处置。
A 15省区成立“坏账银行”盘活资产
10月底，中国最大“坏账银行”——中国华融资产管理公司成功在香港上市，而其首次公开发行 (IPO)约70%的股份配给多家基石投资者，这足以说明投资者对坏账银行有多喜爱(46.40, -1.05, -2.21%)。
事实上，四大资产管理公司之中，华融已是第二家公开上市的公司。早在2013年12月，信达同样在港IPO,并募资28亿美元。2013年信达资产管理(下称“信达”)在港上市迎来大涨，一定程度上就展现出投资者的微妙心态。
而上海一家名为一诺银华的催债公司即将登陆新三板的消息更是引爆了金融圈。这家名不见经传的公司的主营业务是，以服务外包方式从事银行信用卡为主的个人信贷产品及其他信贷产品的催告及咨询服务业务。通俗地说，就是帮银行和P2P公司向那些拖欠信用卡债务的人催债。
在当前经济下行压力大，企业和地方政府债务负担较重的背景下，地方版的资产管理公司试点省份扩容被许多业内人士解读为将有助企业盘活资产、促进实体经济发展。由于这些资产管理公司主要以收购银行不良资产为主营业务，因此其又被形象地称为“坏账银行”。
为了剥离银行坏账，地方纷纷成立“坏账银行”。8月初，银监会公布了一批5省区市参与地方资产管理公司试点的名单，包括山东、湖北、宁夏、吉林、广西。10月22日，经河南省政府批准并报银监会备案，河南唯一参与批量金融不良资产处置和经营的地方资产管理公司中原资产管理有限公司在郑州揭牌。目前，共15个省区市拥有地方资产管理公司。
B 中国银行业不良贷款率或被低估
11月12日，银监会披露2015年三季度主要监管指标数据显示，2015年第三季度，商业银行不良贷款率为1.59%，较上季末上升0.09个百分点。这已经是商业银行不良贷款率连续第9个季度上升。商业银行不良贷款余额11863亿元，较上季末增加944亿元，是自2011年第四季度以来连续15个季度增多。
今年已经披露三季报的16家上市银行的资产质量持续承压，平均不良率达1.38%，环比6月末上升7个基点，不良贷款余额达9080亿元，比2014年末增加2048亿元。
国际评级机构惠誉研报表示，由于部分不良贷款被展期或挪至表外，中国银行业的不良贷款率很难评估。9月初穆迪曾在分析了11家中国上市银行上半年业绩后指出，部分逾期至少90天的贷款并未被纳入坏账范畴，因此，中国银行业的坏账水平可能被低估。知名基金经理凯尔·贝司预测中国银行业危机才刚刚开始，贷款损失可能需要两年左右时间才会见顶。
标准普尔评级资深董事廖强表示，中国这一轮下行周期可能有三个较大的信贷损失浪潮出现。第一波发生在对外出口、商品批发部分，第二波是产能过剩、第三波是房地产。
银行业不良贷款势头不断攀升，也给国内“坏账银行”带来大量商机。8月27日晚间，“坏账银行”中国信达公布了2015年中期业绩公告。公告显示，中国信达实现归属公司股东的净利润78.2亿元，较上年同期增长47.7%。中国信达表示，不良资产经营业务仍是其核心业务，为其主要收入来源之一，分别占2015年上半年收入总额的41.5%和税前利润的57.2%，以及总资产的51.6%和净资产的42.5%。随着银行业不良资产的持续攀升，中国信达上半年收购的传统类不良资产(主要收购自银行及非银行金融机构)也快速增长。上半年新增收购额262.0亿元，同比增长264.7%。据了解，中国华融的不良资产处置2014年对其营业收入、净利的贡献超过40%。
C “坏账银行”逆周期业绩大增
坏账银行如何实现盈利？一般来说，银行会把不良资产转售给“坏账银行”这类不良资产管理公司，以达到核销不良资产的目的。银行不良资产增多，这些“坏账银行”肯定业务也会增加。
一般银行不良资产有抵押资产，银行将这些资产转给“坏账银行”，“坏账银行”再进行催收、抵押、走法律程序或是拍卖等，以实现债权清收。坏账银行通过清理这些坏账，可以选择转让或者自己继续留下这些坏账资产。这些坏账资产如果要转让，即可打包拍卖，也可以分拆成多个资产包拍卖。拍卖的收入一般要高于原来的进价，从而实现利润。受让方一般需要以高于进价的价格买入资产包，其预期则是通过购入资产包，能够实现利润。
全国性“坏账银行”有四家，主要是解决银行坏账问题。1999年，为接受、管理和处置国有银行不良资产，政府设立了华融、长城、东方和信达四大资产管理公司(AMC)以处置来自工行、农行、中行以及建行及国家开发银行的不良贷款。除了早期的四大国有资产管理公司和各省“坏账银行”，不少民间资产管理公司也在从事相关业务。
业内人士指出，在商业银行不良率持续“双升”、“日子越来越难过”的时候，以四大资产管理公司为代表的“坏账银行”收购不良资产包规模暴增，相关业务量大幅增长，利润也大幅上升。专家分析称，随着国家经济结构调整和银行经营风险的增加，金融机构和企业不良资产化解需求持续提升，作为逆周期行业，资管公司业绩大增也就不难理解了。
目前，这些“坏账银行”除了加速核销金融体系内的不良资产外，参与企业并购重组、发起设立私募股权基金投资、联合政府和社会资本设产业基金等业务也在扩张，地方政府也借地方版“坏账银行”加速推进一系列“输血”措施解决当地企业资金链问题。
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资管公司触网 明年起有大量资产待售
今年5月28日，阿里巴巴[微博]集团与中国信达资产管理股份有限公司达成战略合作，中国信达旗下40亿元不良资产将上线淘宝拍卖会资产处置平台。在国内，债权在互联网拍卖尚属第一次。业内人士将此次拍卖称为“中国债权网拍第一槌”。
和传统不良资产处置方法相比，电商平台拍卖优势有二：一是速度快，二是受众广。跟销售其他商品类似，淘宝提供平台，由入驻的资产处置机构贴出图片、竞拍公告等展示资料，佣金比例为1.5%。不过，目前淘宝大部分都实行暂时免费。（新快报）
