非银融资”
资金成本上升
“非银”融资利率高企资管计划与银行贷款的利率差距究竟有多大？同一家公司的两类借款数据无疑更具有可比性。
荣丰控股2014年年报显示，该公司在同一时间段进行了资管计划融资和银行贷款，前者执行年利率9.8%，在三年的合同有效期内利率保持不变；后者借款利率按法定基准利率上浮20%执行，借款当期执行利率为7.2%。此外，去年，该公司申请的三年期银行贷款利率较基准上浮30%，借款当期执行利率为7.995%，但在今年连续降息以及未来有望继续降息的背景下，成本有望降至7%。
而华夏幸福2014年年报也显示了银行贷款和非银融资的价格差。该公司利息资本化金额为25.3亿元，去年公司融资加权平均利息率为9.64%，其中银行贷款的平均利息成本7.22%，信托、资管等其他融资的平均利息成本10.43%，最高项目融资成本为13.9%。按照银行贷款和非银融资的平均息差计算，“非银”较银行贷款高出44.46%。
“如果能从银行途径借到钱，谁也不会愿意找信托和资管通道，但是目前银行对于中小型房企的审贷非常严格”，东北地区某小型开发商的财务负责人对《证券日报》记者表示，“银行的白名单管理已经实施了好多年，我们这类没有二级资质的小型企业很难获得贷款。”
“名单制审批通常很难突破，房企的开发贷我们支行层面仅有权上报，审批要总行最终完成”，某股份制银行浙江地区支行行长对本报记者表示。
输在“拿地”
起跑线上
对于资金密集型的房地产行业来说，资金成本能够影响的事项确实很多，其中，对于“拿地”环节的隐性影响更是不容小觑。
“大型房企之所以能屡屡成功夺地，是因为这些房企与大多数中小房企从开始就不在同一个起跑线上”，资深房地产律师对《证券日报》记者表示，“价格竞拍只是一种程序公平，但实际上大型房企的资金成本要比中小房企低得多，两类企业对于同一个地块测算出来的盈亏平衡点也是不一样的，报价的底气自然也不一样”。
“虽然我们的资金成本比较高，但是在自身扎根的地区还是有着一定的区域优势”，上述小型开发商的财务负责人相对还是比较乐观的，“二、三线城市当地的房企往往熟悉该区域地块的升值潜力，人脉也比较广，在项目运作中可以尽量压缩时间，毕竟时间成本对于房企来说也不可小觑。”（证券日报）
