尽管公募基金重仓甚至全仓创业板的情形引发广泛讨论，但近期依然有多家公募基金经理对中国证券报记者表示，对创业板有强烈信心。在泡沫不断积聚的同时，风险也在酝酿。公募基金行业从来不缺少博弈。每次市场出现风格转换，公募基金的排名更迭，其背后都是一场暗战。在未来的某个时刻，很可能会迎来一场血雨腥风的搏杀。
在创业板泡沫中游泳
“要死也死在创业板手里。”一位上海的公募基金经理这样说。本轮牛市中，公募基金经理对于创业板的爱恨情仇有几分壮烈。上述满仓创业板的基金经理用“誓死”来形容他对于创业板矛盾心态。
创业板行情正颠覆着职业投资人士对于估值、成长性等市场指标的概念。尽管一些基金公司的创业板持仓已经很高并过于集中，但越来越多的公募基金经理坚信这场高举经济转型大旗的成长股牛市大戏，只开启了第一幕。重仓创业板的公募基金今年取得的投资收益，令没有买入创业板的同行眼红。当市场的空头一再受挫，空翻多带来的羊群效应不断将创业板推向新的高度。
“要死就死在一起。”另一位深圳的公募基金经理对中国证券报记者说出了类似的言语。近期基金经理们外出调研见面聊的话题主要就是创业板，当他们发现身边的同行满仓创业板者越来越多，一起参与这场创业板牛市就成为他们共同的选择。
作为职业投资者，基金经理要比普通投资者更加理性。尽管他们已经投身牛市洪流，但创业板暗藏的风险他们也是心知肚明。早在两个月之前，就有公募基金人士列举了牛市中需要注意的几个风险信号。首先，是市场上出现的唱空声音。“唱空声音逐渐增多，说明市场已经难以接受过高的估值。分歧的出现值得投资者格外注意。”其次，一旦这些唱空的观点被坐实，很可能引发一系列的连锁反应。“如果被质疑的公司逐渐增多，一旦有一个质疑被证实，其他被质疑的公司也会一同陨落，深度的调整就会出现。”除此之外，监管层的意图也值得投资者仔细揣摩。
近期类似“风险信号”不断出现，上述公募基金经理则表示，现在的行情在强迫投资者学会在泡沫中游泳，但是有“瑕疵”的创业板公司一定要及时斩仓，即使继续上涨也不能犹豫。
公募基金“相爱相杀”
公募基金大规模在创业板集结，正在改变着股市的力量分布格局。对于创业板个股的持仓集中度过高，也使得单只公募基金的生存环境正在发生变化。对于以排名论成败的公募基金而言，排名既是评价公募基金投资收益的最重要标准，也是公募基金之间博弈的逻辑起点。
对于单只公募基金而言，单一品种的持股集中度过高，就好比一个武林高手在格斗时暴露了弱点。北京一位资深公募基金评价人士表示，出于提升排名的目的，公募基金之间会通过人为的市场热点切换来压制对手，提升自己的排名。
“相爱相杀”，公募基金行业常见的生态。在本轮创业板牛市中，很多牛股都是公募基金抱团取暖创造出来的。一位公募基金经理曾对本报记者表示，在北京、上海、深圳这三大公募基金大本营中，北京和上海的公募基金最习惯报团取暖，因此很多时候一只牛股呈现出“基金群票”的状态。深圳的公募基金则更擅长挖掘“独门股”。抱团取暖的另一面则是“树倒猢狲散”。一旦市场出现系统性风险，公募基金们会放弃“江湖道义”，争相提早出逃，这就是在市场深度调整之时出现的“踩踏事件”。
