尽管年末网贷平台不断遭遇兑付风险，P2P仍然成为投资机构眼中的“香饽饽”，从联想亿元资金注入翼龙贷到互联网新秀小米领投积木盒子，不少刷新规模纪录的融资大案陆续见诸报端。红杉资本方面近日宣称，将首轮注资千万美元投资P2P平台金斧子，以深度布局互联网金融蓝海市场。伴随全球最大P2P平台Lending Club的正式上市，市场各方携带资金跑步进场的热情也日益高涨。
值得注意的是，在快速扩张的P2P市场中，不少平台机构基于风控等因素考虑，先后告别原始的小贷模式，逐渐向企业之间的供应链金融业务渗透。实际上，在P2P机构谋求转型同时，来自京东、阿里等电商巨头以及招商、平安等银行界大佬则早已在网贷垂直细分领域“谋篇布局”，以挖掘产业链融资的“闭环”价值，在线供应链融资俨然呈现各方“混战”局面。
不过，不少平台或因信披不完整、业务去向模糊、关联交易严重而遭遇市场对其“自融圈钱”的质疑，或因自身供应商上下游之间资金链条把控不足，而形成类似钢贸融资的“资金困局”，致使供应链融资虚有其表而难以普惠小微。P2P资深业内人士认为，深挖供应链金融，无疑可以形成平台之间细分化差异化竞争，P2P机构需区分电商和银行供应链融资的市场级别，将真实贸易环节与资金项目流向绑定起来，通过大数据分析风险并将信息公开化，才能摆脱“自融”嫌疑，来满足草根市场融资需求。
提前布局 产业资本“围猎”供应链融资
各路资本风控追逐P2P网贷平台已经形成一股投资大潮，从风投、券商、银行到上市公司等，先后加码互联网金融。有趣的是，不少来自实业层面的资本大佬也开始垂涎于P2P市场的新蛋糕，并纷纷在供应链金融领域提前布局，意图借助各自垂直领域的优势，来为旗下贸易、物流等上下游参与者提供相关金融服务。一时之间，供应链金融俨然成为P2P平台之间谋求差异化竞争优势的“利器”。
11月下旬，勤上光电(行情,问诊)连发公告，拟增资今年7月参股的好又贷平台，签订供应链金融合作协议，好又贷平台给予勤上光电上下游企业5亿元的授信额度，即时启动供应链金融合作，同时设1亿元的产业投资基金。随后三六五网(行情,问诊)公告，拟投资1.2亿元设立P2P服务平台，正式进军互联网金融行业。据不完全统计，今年以来，涉足P2P的上市公司已有40余家之多，总投资额度超10亿元。
在业内人士看来，产业资本近期以相对积极的动作入场P2P市场，一方面是P2P行业市场整体火爆，巨大市场需求和收益令“吸金效应”显现；另一方面，实业企业自身需要转型，意图通过引入P2P网贷通道，来整合线下机构融资，并加速供应链内商流、物流、资金流运转效率，这也使得“供应链金融”成为产业资本吸纳P2P平台的重要内容。
海吉星金融副总经理赖易峰表示，实体涉足P2P的思路主要在于：原本银行通道的贷款资金不通畅，通过在线供应链融资来增加资金渠道，以惠及旗下供应链农商户融资。“因为海吉星的母公司是农产品(行情,问诊)，有上市公司信用作为担保增信获得银行融资支持，其借贷风险也相对可控。”赖易峰认为，产业资本融合P2P模式做供应链融资，可以特色贷款方向占住市场份额，避免传统P2P模式的同质化竞争。对于农商户而言，借款成本可以降低到15%左右，大幅度减轻商户融资压力。
“网贷平台只有做垂直的细分化、打通供应商上下游的资金链，才可以做到借贷项目的阳光化、透明化。”煜隆创投董事长杨定平早先实业经营起步于家具行业、并借助网贷平台发展公司。在他看来，实业企业做供应链金融有着天然的客户优势，对借款者信息和资金的掌控能力高，且每个项目的资金流向可查，项目的估值和风控也可控。基于此，杨定平接手此前发生逾期事故的“搜搜贷”，并将其改造成目前专注于深圳本地家具行业市场的P2P平台。2013年12月，杨定平正式设立煜达投资城，其主要向家具产业链供应商、运营商、加盟商、服务商、消费客户等提供融资服务，“专项定制化”也令其平台成为相异于其他P2P平台的亮点之一。
第一网贷的数据显示，截至2014年11月底，国内已有10多家P2P平台开始布局供应链金融，涉及的资金超过30亿元。中国P2P网贷指数课题组负责人胡尔义认为，“稳定的资金链条、充足的资金供应是企业实现长期发展的基石，而供应链上的企业金融需求将为P2P网贷行业发展的新生力量。长期来看，供应链金融的空间依然足够大，网贷通过行业细分、专业化实现市场个性化需求，是未来发展趋势。”
巨头加码“闭环”金融 差异化竞争势在必行
产业资本并非是看中供应链金融蓝海市场的唯一“猎手”。实际上，来自电商、银行等大资本代表也早已在产业金融领域率先布局，他们拥有大资金、大数据、大客户的旗下平台，令公司系P2P意图在供应链融资领域“划定江山”的努力显得异常艰难。P2P业内有关人士认为，银行、电商这类资本“大象”奋力赶超、加码互联网金融，或许将此前公司系P2P平台几年的积累一步跨过，甚至可能将实力较弱的平台挤出供应链金融市场，三方“混战”局面在所难免。
11月27日，京东商城与中国银行(行情,问诊)联合对外宣布启动供应链金融服务，向供货商提供订单融资、应收账款融资和协同投资等金融服务。今年以来，阿里巴巴、百度、1号店等互联网大佬陆续开展小贷业务，苏宁云商(行情,问诊)、敦煌网、珍诚医药、亚马逊、顺丰等电商巨头也相继涉足。与此同时，银行系大佬也开始主动谋求与互联网技术融合，在供应链金融领域加足筹码。比如，招商银行(行情,问诊)发布“电商和物流行业的在线供应链金融解决方案”，中信银行(行情,问诊)与海尔旗下“日日顺”平台合作共推供应链网络金融业务，邮储银行与1号店合作上线电商供应链金融产品，交通银行(行情,问诊)、民生银行(行情,问诊)、平安银行(行情,问诊)和光大银行(行情,问诊)均推出了各自的线上供应链解决方案。
业界人士认为，电子商务平台发展，往往需要谋求供应链融资渠道通道，加码在线借贷，无疑可以化解电商平台所属供应商资金紧张、资金周转率不足、金融服务短缺等问题。中国电子商务研究中心主任曹磊认为，电商自营供应链金融，主要意图是通过控制商品和服务交易中产生的商流、物流、资金流和信息流来为整条产业链提供系统性的融资支持。
