据报道，银监会近日下发《商业银行理财业务监督管理办法》，力求从根本上解决理财业务中银行的“隐性担保”和“刚性兑付”问题，推动理财业务向资产管理业务转型。银监会于2005年颁布的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》已“暂行”近十年。
剑指刚性兑付
光大证券分析师王剑指出，现有银行理财业务陷入刚性兑付，客户认为预期收益率型产品保本保收益，使银行承担了一定的声誉风险。“银监会多次发文试图解决这一问题，但收效甚微。此种情况下，理财业务脱离了资产管理的本质，成为了银行高息揽存的手段。因此，《征求意见稿》是对该问题的重申，力图打破”刚兑“，使银行理财业务回归资产管理的本质，真正落实”卖者有责，买者自负“原则。但我们认为，由于”刚兑“问题非一日之寒，不可能通过发一道文件就彻底扭转，后续尚需结合投资者教育工作，逐渐打破”刚兑“预期。”王剑表示。
中信证券分析师朱琰等人指出，《征求意见稿》认为预期收益率型产品不利于打破“刚性兑付”和明确风险权责，因此着力推动理财产品向净值型产品转型，措施包括：要求预期收益率型产品按管理费收入的50%计提风险准备金；要求预期收益率型产品中的非标资产全部并表处理，计算存贷比、计提资本和拨备，但对净值型产品中的不超过30%的非标资产豁免并表；允许银行对净值型产品提供业绩基准，对于超出基准部分的超额收益，银行可分享不超过20%。
向净值型产品转型
《征求意见稿》将理财产品分为：结构性产品；净值型产品；预期收益率型产品；项目融资类产品；股权投资类产品；另类投资产品；其他创新产品。朱琰等人指出，其中，预期收益率型产品是当前的主流产品。中金公司分析员毛军华等人表示，《征求意见稿》将鼓励银行减少发售预期收益率型的理财产品。
“《征求意见稿》推动理财产品向净值型产品转型，我们判断在现有产品到期后，银行会主动将尚需存续的非标资产通过后续的净值型产品和无期限错配的项目融资类产品加以承接。”朱琰等人表示，无期限错配的项目融资类产品也是鼓励方向，由银行向高净值客户发行，无需并表。
“从长期看，预期收益率型产品将逐步退出历史舞台，商业银行理财产品未来将分化为：不保证兑付的净值型产品，类似现行公募基金运作方式，投资者可根据净值波动决定申购赎回；定向投资的项目融资类产品，产品期限与借款期限完全匹配，投资人自负盈亏；完全投资于标准化产品的理财管理计划，采取合理估值方式公允反映产品价值。”朱琰等人指出，这种变化将有助于打破银行对理财产品的隐性担保，推动银行向更为彻底的投融资中介转型，虽然可能损失部分信用利差，但理财业务拓展空间打开，隐性风险亦将明显下降，总体而言利于行业长期发展。
国金证券分析师马鲲鹏指出，短期内，理财产品从当前的预期收益型转向净值型会带来一些冲击成本和摩擦，其中可能会伴随部分低风险偏好的理财资金回流至银行的一般性存款；但同时，《征求意见稿》中提出银行可向客户提供理财产品历史收益率作为参考，为净值型产品设定比较基准并分配超额收益等方式进行补偿，马鲲鹏因此预计，理财产品从预期收益型向净值型转化的过程中的冲击成本将非常小，银行理财客户及理财资金的流失非常有限。
中金公司预计，2015年银行理财产品收益率会进一步下降到4%-4.5%的水平。（上海金融报）
