11月19日，国务院常务会议提出要“开展股权众筹融资试点”。消息一出，有业内人士认为，发展缓慢的众筹行业将迎来成长机遇期。不过，“钱景”可期的同时，众筹平台面临的优质项目难寻、投资人退出机制尚不健全等系列问题也亟待解决。
随着互联网金融的兴起及未来国内消费升级，由此带来的消费金融市场蕴藏着万亿级“金矿”。目前，电商企业、在线支付企业等纷纷涉足该领域，P2P企业也在蜂拥而入，其中不少有实力的平台正努力拓展这一新的细分领域。
今年以来，由于监管层屡次提及，股权众筹一时间再成热点，依托互联网而起的股权众筹平台也引起业界关注。
近日，据《每日经济新闻》记者了解，股权众筹平台在国内出现的时间并不早，业界比较公认的众筹平台于2011年开始出现。不过，相较于近两年P2P网贷的热度，同样属于互联网金融领域的众筹显然低调很多。
在业内人士看来，上述现状与众筹本身的属性有极大关系，与P2P网贷不同，股权众筹并不适合普通投资者参与，其模式和属性也决定了这类平台发展速度并不会特别快。有众筹平台创始人也认为，平台不应该追求具体的发展速度，而是希望能够缓慢地增长。
此外，股权众筹难寻优质项目，且需要投资人具备一种专业能力。国内首家股权众筹平台大家投CEO李群林表示，在他们平台上申请的项目，可以通过审核的不超过10%，而通过的项目中，也只有30%能够成功融资。
以前期项目为主
最近一段时间，李群林非常忙，频繁参加各种各样论坛，跑项目。尤其是在国务院常务会议提出要 “开展股权众筹融资试点”以后，他觉得这个行业将迎来发展的机遇期。
其实，刚进入这个行业时，李群林对股权众筹的理解并不深，“当时在网上对另外一个项目进行融资时，发现很多人想投，但是资金有限，希望能够有个众筹平台进行合投，后来觉得这个很有意思，应该换个思路做，所以做了这样一个平台。”
据《每日经济新闻》记者了解，在众筹网站上进行融资的项目，大多都是前期项目，一般会要求其融资项目处在较早的融资阶段，且融资金额并不高。
比如大家投的要求是，项目尚未引入A轮VC投资，融资金额在20万~1000万元。深圳另一家股权众筹平台天使客的融资要求也类似，按照其官网介绍，天使客目前把众筹的阶段定位在TMT领域天使阶段和TMT领域Pre-A阶段。在天使阶段的项目，估值不能高于1500万元，以500万~1000万元为主，出让股份集中在20%左右。Pre-A阶段的项目估值不得超过4000万元，出让股份在5%~10%。
“很多中小企业早期很难融到资。”李群林表示，目前的早期天使投资和VC投资显然是跟不上的，所以这个行业仍有很大空间，尤其是近期国务院会议提出要 “开展股权众筹融资试点”之后，这个行业应该还会有更多的进入者。
公开资料显示，大家投于2012年12月份上线，目前成功融资项目为31个，融资金额近3000万元。2014年5月份上线的天使客至今总共做了7个项目，其中有一个项目在平台上融资之后，已经拿到了该企业的A轮融资。
李群林表示，大家投这个股权众筹平台也通过网上众筹完成了两轮融资，分别在去年3月和12月，融资金额分别在100万元和300万元。首轮投资完成后，投资者已经以11倍的价格退出了部分股权。“这是一个很有意思的事情。”李群林认为，作为众筹平台通过众筹融资，具有一定的代表意义。
平台多采用“领投+跟投”方式
由于股权问题，国内大部分股权众筹的股东都是通过成立有限合伙企业来完成对创业公司的投资，有限合伙企业作为被投创业企业的一个股东出现在股权结构中。由于有限合伙企业的人数限制，目前一个项目的投资者人数大部分控制在50人以内。
多数股权众筹平台的操作模式比较类似，先是融资者通过线上注册提交详细的商业计划书，众筹平台对项目进行初审，如果通过了审核，该项目才发到网上；随后投资者会和创业者有一定交流，进行合投，确认领投人和跟投人；接着待所有的意向都达成后，投资人将款项打入第三方账户；最后成立有限合伙基金，将资金打给融资方。
不过，在具体操作过程中，很多众筹平台在确定投资人的时候都采用“领投+跟投”的方式，领投人在里面承担较多的职责，因此对领投人的行业身份有一定要求。
