【新闻主菜】
本期主厨:乔誌东
主料:金融十条
辅料:民营银行、资本市场
主色调:红色
本报见习记者 乔誌东
“这项政策若是进入到实施阶段，估计银行要面临一场"风暴"，变相加息的理财产品这个结要解开了。”针对近日国务院出台十条举措缩短企业融资链条，缓解企业融资成本高的情况，业内一位资深人士告诉《证券日报》记者，该措施将从规范理财产品着手，逐步取消企业信贷中的“110米栏”，清除实体经济获得资金支持的重大障碍。
日前，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署多项并举措施缓解企业融资成本高的问题，会议强调“缩短企业融资链条，清理不必要的环节，整治层层加价行为。理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接”。
“这条政策的力度堪比降息，是重磅利好。”华泰证券(601688,股吧)研究所策略首席研究员徐彪指出，在过去三年的时间里，管理层一直在设置各类规则，以定向引导资金，避免更多资金直接流入房地产、地方投资平台和僵尸企业，但是金融机构却通过各类理财产品的通道让资金流入了以上领域。所谓的“层层加价”，就是提供通道的中介在资金流动的过程中所赚取的利息收入。不过，在新政策的影响下，当理财产品融资成本下降的时候，信托产品很难扛在高位，当非标渠道都下降之时，贷款价格也很难保持在高位。所以，加权平均贷款利率就一定会下行，实体经济融资成本也一定会随之下降。
早在去年，银监会主席尚福林就表示，要引导银行业将理财业务规范为(博客,微博)债权类直接融资业务，并充分利用技术、网点和人员优势，探索理财业务服务实体经济的新产品、新模式。此举旨在进一步规范理财业务，严格风险管控，防止理财资金“脱实向虚”。
银行理财业务作为表外业务的一种，在流动性紧缺的情况下，成为银行业揽储的新途径，并以期限短、收益率高而备受投资者青睐，规模急剧扩张。银监会印发的《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》显示，截至2014年5月末，全国400多家银行业金融机构共存续理财产品50918款，理财资金账面余额达13.97万亿元。2013年银行理财产品的加权平均收益率为4.13%，仅去年一年，给国内居民创造的财产性收入超过4500亿元。而中国互联网络信息中心（CNNIC）近日发布的《第34次中国互联网络发展状况统计报告》指出，截至2014年6月，我国互联网理财产品用户规模为6383万，使用率为10.1%。
“理财产品本质上来说是一种变相的存款业务，收益取决于资金投向。一方面是为了给客户提供足够的回报，另一方面作为中间流转平台，银行也希望能获取更多的利差。” 中投顾问产业与政策研究中心主任扈志亮在接受《证券日报》记者采访时指出，在实体经济陷入低迷，短期内的回报还不如资金在金融体系内部自循环和空转所生利息的情况下，作为一个利益主体，银行自然更愿意将理财资金投向虚拟资产。
注：体育项目中的“110米栏”追求的是更高、更快、更强，信贷中的“110米栏”则是实体经济获得资金支持的重大障碍，要坚决予以剔除。
【开胃菜】
银监会：
着力解决小微企业倒贷问题
本报记者 左永刚
“比如怀柔的板栗收购商，在贷款即将到期时，提前向我们提出申请，根据企业经营情况，我们会满足企业的续贷请求。”7月24日，北京农商行一位负责人向《证券日报》记者表示。
同日，中国银监会发布了《关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》（以下简称《通知》），《通知》就银行业金融机构完善和创新小微企业贷款服务有关事项做出具体部署，其中包括合理确定小微企业流动资金贷款期限、丰富完善小微企业流动资金贷款产品、积极创新小微企业流动资金贷款服务模式等六项具体措施。
“自2006年以来，银监会发布的关于缓解小微企业融资难的相关办法或者通知已经达到20多个。《通知》是今年以来第三个关于缓解小微企业融资难的文件。”银监会有关负责人表示，银监会将继续督促和引导银行业加大对小微企业的金融支持力度，通过完善金融服务，优化产品设计，改进业务流程，创新服务方式，健全风险管理机制，持续推动小微企业健康发展，促进经济结构调整和转型升级。
《通知》是为贯彻国务院常务会议关于多措并举，标本兼治，缓解小微企业融资成本高的要求，旨在进一步做好小微企业金融服务，着力解决小微企业倒贷（借助外部高成本搭桥资金续借贷款）问题，降低小微企业融资成本，推动小微企业健康发展。
具体六项措施包括，一是合理确定小微企业流动资金贷款期限。银行业金融机构应当根据小微企业生产经营特点、规模、周期和风险状况等因素，合理设定小微企业流动资金贷款期限，满足借款人生产经营的正常资金需求，避免由于贷款期限与小微企业生产经营周期不匹配增加小微企业的资金压力。
二是丰富完善小微企业流动资金贷款产品。鼓励银行业金融机构积极开发符合小微企业资金需求特点的流动资金贷款产品，科学运用循环贷款、年审制贷款等便利借款人的业务品种，合理采取分期偿还贷款本金等更为灵活的还款方式，减轻小微企业还款压力。
三是积极创新小微企业流动资金贷款服务模式。
四是科学准确进行贷款风险分类。
五是切实做好小微企业贷款风险管理。
六是不断提升小微金融服务技术水平。银行业金融机构要贯彻落实金融支持实体经济发展的要求，加大小微金融投入，要根据小微企业客户的实际需求，不断完善金融服务，优化产品设计，改进业务流程，创新服务方式，持续健全小微企业贷款风险管理机制，积极提升小微企业金融服务技术水平，推动小微企业良性健康发展。
