很显然，因为成交稀少，能收到的中介费杯水车薪，甚至在较长时间内无法做成生意，绝大多数网站必然赔本赚吆喝；而且在缺乏政府监管的情况下，经营上的窘境一旦形成，具有冒险性质的机会主义行为——卷款潜逃也就发生了。2012年涉嫌“跑路”的网贷平台，就有贝尔创投、天使计划、淘金贷、给力贷、蚂蚁贷、众贷邦、优易网7家平台。网贷平台在去年四季度出现历时两个月的倒闭潮，从去年12月开始便有所缓和。到了今年一季度，每个月都有平台倒闭。4月28日，百度宣布着手全面清理不良P2P网贷平台，对在百度进行推广的P2P网贷平台 “短期内全部下线”，清理后出黑白名单，目前被百度下线的P2P网贷平台已经超过800多家。更为严重的是今年以来出问题的数十家平台中，有14家平台涉嫌诈骗或者跑路，另外还有3家问题平台由经侦介入调查。据业内人士估计，今年将会有七八成网贷公司出现倒闭。因为众多的资本如过江之鲫流入这个行业，经过一定的自发性质的野蛮生长期之后，那么这个行业中的资本相互淘汰机制也就会发生作用。
就在国内P2P平台名列前茅的领先企业而言，其自有资本的规模和实现的借贷总额就不是一般P2P信贷公司能够相提并论的。国内p2p网贷龙头宜信先后获得凯鹏华盈千万美元级别投资和IDG、摩根斯坦利近亿元人民币注资，累计实现的借贷金额达50亿元人民币以上。人人贷2014年1月9日宣布获得挚信资本和其他投资机构共1.3亿美元的巨额融资。成立于2010年5月的人人贷，在完成弘合基金的第一轮天使投资后，截至去年8月交易额已达10亿元。2月24日，国内新兴的P2P网络投融资平台积木盒子宣布获得千万美元A轮融资。在产业领域中，马太效应所导致的强者恒强和弱者出局，本来就是资本相互淘汰的必然，垄断成为一个产业走向成熟的重要标志。
一些P2P网贷公司何以发展壮大？
我国P2P网贷主要运营模式正在由传统P2P模式向债权转让模式。在债权转让模式中，借贷双方不直接签订债权债务合同，而是专业放贷人负责借贷项目审查和评估，并且选定放款对象，再由专业放贷人将债权转让给投资者（P2P平台为该交易过程提供服务，且与该专业放贷人高度关联）。自2012年以来几乎所有存活下来并且发展壮大的的网贷平台都是采用这种模式。
从贷方的角度来看，出借资本是为了获取利息收益，但前提是保证资本循环的顺畅和本息按时回流。如果安全性无法得到保证，不仅贷方赚不到利息，而且还会折本。中央财经大学金融法研究所所长黄震认为，信用危机是P2P网贷公司面临的较大挑战。小额短期借贷涉及的资本较小，即使发生问题，贷方的损失也不大。一旦涉及大额资本或者长期资本融通时，P2P公司从事金融业务的时间仍然较短，在信用审查与评估方面就会成为短板，对于采用什么方式和手段保证本息回流，从企业和项目的经营、到如何运用相关法律规定订立合同条款，常常力有不逮。P2P网贷客户在有太多的失败案例的前车之鉴下，会慎重选择具有信贷专业人员配备、具备成熟信贷经验的网贷公司合作。这也是具有专业信贷人员背景的网贷平台能够在市场中存活并且发展壮大的原因。
爱投资与担保公司的合作模式
爱投资是国内第一家以P2C（Person to Company）模式运营的互联网小微金融平台，上线七八个月的交易额已经突破2亿元。这家网贷公司现在做的企业融资额都在100万-1000万元之间，借款用户全是企业。爱投资的CEO王博具有IT背景，风险管理总监刘博有着8年商业银行信贷工作经验。刘博告诉记者：“如果做信贷没有5年以上的经验，你根本没法判断一家企业是不是有风险，中小企业的经营状况和流动性都有一定的限制，财务也不规范。” 该公司把门槛降到1万元，让普通投资者都能投资，而且可以选择不同的企业、不同期限的产品，可根据自己的资金状况进行合理的搭配；一个300万元的项目1个小时就可以完成融资，800万元的项目4个小时就能完成融资。
目前来看，爱投资的大部分项目都是通过担保公司推荐的，双方进行合作。公司在选择担保公司的时候非常慎重，和多家担保公司合作。双方实地调研后，经过两个会来讨论项目的可行性，第一个会是担保公司的内部风控委员会进行讨论，讨论的结果就是要对他们要不要对这家企业出保函以及是否要承担全部的连带责任得出结论。如果担保公司可以出保函，公司的风控小组再开第二个会进行讨论，如果也觉得没问题了，就会和担保公司签订手续，将这个项目上线开始融资。王博表示：“在我们的体系里，很重要的一点就是引入了融资性担保公司，因为担保公司在与银行合作的过程中，接触的都是银行不愿意接的中小客户，他们对于中小企业的了解和分析会比较全面，而且担保公司对于担保物的变现能力也比较强。”爱投资自上线以来，项目到期正常还款的近2000万元。项目期限包括三个月、半年和一年。投资者投了一个项目后，平台会按照约定的年化收益率按月付息，到期还本。
在这里，我们可以看到爱投资网贷平台发展的捷径。首先，担保行业中企业的市场淘汰的残酷性比网贷业和银行业的市场淘汰的残酷性有过之而无不及，客观上要求担保公司在信贷审查和反担保协议上的操作上必须有一首绝活，否则根本无法生存。爱投资网贷平台选择与众多的具有市场生存能力的担保公司合作，在专业性上的长处更加不言而喻。其次，这些担保公司能存活下来，其客户群的数量必定已经积累到一定程度。它们与多家银行合作，他们向银行提供的客户也是银行的候选客户群的一部分，银行从中遴选放贷。就安全性而言，这些对银行的候选客户的放贷安全性与银行遴选上的客户相差无几，可以说是在银行贷款市场和企业债券市场之外最优质的放款客户。爱投资网贷平台因此找准了发展方向，担保公司的客户群他们可以通过合作直接拿过来，大大节省发展、筛选和积累客户的时间与沉没成本。
银行自办融资平台模式
2013年9月中旬，招行的一个名为“e＋稳健融资项目”的投融资平台悄然上线，一个月内已经完成6期项目发行融资，项目金额最小的58万元，最大的5000万元，融资期限从177天-182天不等，预期收益率在6.1%-6.3%，融资1.29亿元。这个平台与常见的P2P平台设计类似，境内法人或其他组织可以在这里进行注册并融资，最小投资单位1万元。招行所发项目完成审核，还对这些融资项目开了银行的兑付凭证，到期后会由第三方公司对客户进行还款。这些项目上面都有一个“本息安全”的标记，该平台对此解释为，该融资项目的还款资金具备安全对接机制，还款资金来源明确，与银行兑付凭证安全对接，有效支持融资方按时归还本金、利息。在资金安全方面，该平台委托中金支付有限公司作为第三方支付机构。在这些项目的页面上还有一个风险提示：“招商银行(600036,股吧)作为信息提供方不对融资项目、融资人归还本息承担任何形式的担保、保证责任”。
因为招商银行本身是面向中小企业的银行，自办的小企业融资平台业务的火爆同样具有两个潜在前提，其一，招行负责了实质性的信贷评审工作，在融资的安全方面小企业融资平台借助了银行的专业性优势。其二，这些客户经过招行的审查通过，在信贷安全上实际上已经是银行的候选客户水准，只是因为一些其他原因，银行还不能给它们发放贷款，但是对于通过这个平台进行借贷活动的贷方而言，这批客户实际上已经是它们能够找到的最优质客户。经过银行遴选的客户群，处于银行贷款选择对象的边缘地带，银行对它们可贷可不贷。因为银行的贷款客户不会放弃相对于融资平台而言更优惠的银行贷款，转身来争取这种更高利率、具有更多合同限制的融资。此前中国平安(601318,股吧)就已经开设了一个P2P网贷平台——陆金所，该平台在市场上迅速发展壮大，同样是因为银行背景，其信贷审查同样具有银行的助力。
阿里巴巴小贷模式
根据阿里金融发布的《2012年电商小微信贷盘点》，截至2012年年底，阿里金融累计服务的小微企业数量已经超过20万家，贷款余额超过20亿元；过去3年的累计贷款数额实际达到700亿元左右的规模。截止今年7月，阿里小贷已累计为13万客户提供融资服务，贷款规模超过260亿元，据称阿里小贷公司日均完成贷款近1万笔。网上申请，平均7个工作日能完成整个办理流程，而且无需抵押，网商凭借自己的信用便可申请贷款。循环贷和固定贷任由选择。
阿里巴巴小贷尽管是一个企业融资平台，但是并不是P2P网贷平台。2007年，阿里巴巴就与建设银行(601939,股吧)进行了短暂的金融合作，建行后来又跟阿里巴巴共同实施小微企业贷款合作计划，阿里巴巴从建行学到了一些专业的信贷风险控制的依据和方法，随后阿里巴巴认为其中的大量互联网金融的赚钱机会该自己赚取，两家合作转冷。阿里小贷公司同时借助于支付宝平台，积累了这些潜在小贷客户的支付信息和信用记录，从而可以做无抵押的信用放款。阿里小贷的放款对象都是“熟客”，也是电子商务平台上的付费会员，工商注地在上海、浙江省、江苏省，且注册时间满2年。而现在这三地的阿里巴巴普通会员都可享受到贷款的服务，不再有付费的与否的限制；不过这些熟客的发财之路还得依靠阿里巴巴电子商务平台。
阿里小贷公司是运用大数据技术相对成功的电商之一。“大数据”的关键是数据够多、维度复杂，理论上讲只有整合网络全平台的多维度数据，才能相对准确绘出某个企业或个人的完整视图。即使数据最为海量的阿里巴巴，目前离这一目标也相去甚远。阿里小贷是在电子商务这个相对独立和封闭的平台上进行的，贷款的使用和流转都在支付宝公司进行；一旦脱离这个平台，那么银行贷款面临的一系列问题，阿里小贷都会面对；贷与不贷、贷后能不能收回按期收回，以及其他潜在问题的抉择，就马上现实起来；解决这些问题还是只能靠专业信贷人员，而为计算机所不能及。
