定向降准后一周，诸多股份制大型银行也公告获得降准。但是，这一政策的短期货币乘数效应，和对未来政策框架的影响，目前还有待央行的评估。
约一周之后，央行可能将就6月16日开始实施的“定向降准”情况进行“再评测”。“如有关银行至6月30日的数据达到规定口径，下半年也可能给予降准。”股份制银行高管透露。
对于定向降准，当时央行在解释下调标准时称，“三农”和小微企业贷款达到一定比例是指：上年新增涉农贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末涉农贷款余额占全部贷款余额比例超过30%；或者，上年新增小微贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末小微贷款余额占全部贷款余额比例超过30%。
按此标准，此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。此后一周，诸多股份制大型银行也公告获得降准。但是，这一政策的短期货币乘数效应，和对未来政策框架的影响，目前还有待央行的评估。
大行的“小微”瓶颈
以“两小金融”作为发展战略的民生银行为例，2013年前两季度，民生银行小微贷款增量分别为373.22亿、317.52亿，而至当年第三季度，小微贷款呈现负增长，减少1.9亿。最新数据显示，2014年一季度，民生银行小微贷款增量仅为3.03亿。
民生银行一位内部人士表示，民生银行获批定向降准后，已在内部部署新增100亿信贷额度，在全国各业务条线间调配。由于小微业务增长低迷，年初预定的新增额度尚有巨大空间，因此此番定向降准对小微企业信贷倾斜“影响微乎其微”。兴业银行(601166,股吧)一位省级分行行长证实，从获批降准至今，还未从总行收到任何直接部署。
景林资产金融与宏观策略分析师倪军认为，由于涉农贷款范围过于宽泛，而小微贷款中的供应链金融，本质上是通过为小微企业提供资金，最终为核心的大企业融资。此外还出现一些公司，通过设立小微子公司，伪造业务关系，获得融资。
定降口径之辨
围绕定向降准的“攻关”将会继续。定降政策出台前，的确充满不确定性。
一位股份制银行人士告诉记者，其所在银行仍在与央行“继续沟通”。最初所在银行并不知道“可以申请降准”，以为“会依据年报数据一刀切”。
各家银行小微贷款与央行采用的工信部门口径的差别，已被视为主要原因。根据年报披露的小微（或小企业）贷款数据，A股上市银行难以达到央行规定的降准标准。在香港上市的内地银行中，仅重庆农商行、重庆银行、哈尔滨银行达标。
梳理银行2013年报数据发现，股份制银行中唯一达标的浦发银行(600000,股吧)尚未披露其获得降准资格的消息。民生和招商未达标、但差距较近，兴业银行则与标准差距较远。
事实上，小微和涉农贷款口径的模糊，也增加了市场分析货币政策实际效果的难度。比如，民生银行的小微贷款总量，包括个人经营性贷款（个人借款、公司为实际借款人）以及小微法人授信两部分。而兴业银行等银行的小微贷款则不包括个人经营性贷款。
在市场眼中，“行标”与“国标”之争，并非行业内的新问题，在此情况下政策出台，暗示了此次比较紧迫的政策转向。 (金融投资报)
