央行1月10日发布的2012年社会融资规模数据显示，2012年全年社会融资规模为15.76万亿元，比上年多2.93万亿元。而2012年12月份人民币贷款增加仅4543亿元，低于此前市场预期。业内专家分析认为，其中原因是其他非银行类融资活跃挤占了信贷空间，微观上企业有其他渠道可以满足融资需求，活跃的非银行社会融资替代了新增贷款。与此同时，明显提升的社会融资规模不断推动实体经济发展。
数据显示，2012年全年社会融资规模为15.76万亿元，比上年多2.93万亿元。去年12月份社会融资规模为1.63万亿元，比上年同期多3512亿元。12月份社会融资规模显著回升,融资环境继续维持温和宽松的趋势。当月新增信托、债券、委托贷款继续维持高位,推动社会融资规模总量再度走高。市场分析人士认为，这显示社会融资规模对实体经济的支持态势表现强劲，而且社会融资非信贷化的趋势也在持续。
从结构看，全年人民币贷款占同期社会融资规模的52.1%，同比低6.1个百分点；外币贷款占比5.8%，同比高1.3个百分点；委托贷款占比8.1%，同比低2.0个百分点；信托贷款占比8.2%，同比高6.6个百分点；未贴现的银行承兑汇票占比6.7%，同比低1.3个百分点；企业债券占比14.3%，同比高3.7个百分点；非金融企业境内股票融资占比1.6%，同比低1.8个百分点。
兴业银行(16.65,-0.08,-0.48%)首席经济学家鲁政委[微博]认为，12月份社会融资总量1.6万亿元，大幅高于下半年来通常1.0万亿元~1.4万亿元的水平，预计能支撑2012年第四季度到2013年上半年的GDP同比温和回升。其中，12月份信贷略少于预期，非信贷融资大幅增加。从全年数据结构看，人民币贷款52.1%,信托委托贷款16.3%，未来需处理好稳增长与防风险间的关系，项目审批上马需量力而行。
近年来，我国金融总量快速扩张，金融结构呈现多元化发展趋势，金融产品和融资工具不断创新推出，证券、保险类机构对实体经济支持力度加大，商业银行表外业务对贷款表现出明显替代效应。
记者观察发现，人民币贷款占比进一步下降到52.1％；信托贷款和企业债券融资占比分别提高到8.2％和14.3％，分别较2011年提高了6.6个和3.7个百分点。有市场分析人士指出，信托贷款增加较多主要是受2012年信贷总体偏紧的影响，部分企业转而通过信托贷款融资。企业债券融资增加较多则主要是因为企业发债利率不高，很多大企业倾向于发债融资。
自去年9月份以来,企业债券融资、信托贷款以及外币贷款这些企业中长期融资渠道的融资总量有明显进一步增长，这些表外以及直接融资渠道对银行表内融资渠道起到了主要的替代作用。另外,12月份新增委托贷款、未贴现银行承兑汇票亦出现明显增长。业内专家认为，银行表外短期融资渠道的作用发挥也很可能是年底资金面并未出现紧张状况的一个重要原因。
人民银行货币政策委员会2012年第四季度例会强调，要继续实施稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控通胀、防风险的关系，综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。交通银行(4.90,0.00,0.00%)首席经济学家连平表示，展望2013年，信贷总量会保持平稳增长，且在投资需求大幅回升的情况下，中长期贷款保持较快增长、信贷结构改善会使得信贷对实体经济的支持力度依然较强。预计今年的社会融资规模依然不低，新增信贷会在9万亿元以上，能够对经济增长形成有力支撑。鲁政委预计，在量上，2013年社会融资总规模将比2012年有所增加，以体现“适当扩大”的要求，社会融资总量可能增加到16万亿元至17万亿元；在价上，2013年可能最多会出现1次（0.25%）降息。（金融时报）
