中国人民银行15日发布的数据显示，2014年1月社会融资规模为2.58万亿元，分别比上月和去年同期多1.33万亿元和399亿元。其中，人民币贷款增加1.32万亿元，同比多增2469亿元。值得关注的是，中长期贷款增量创4年新高，专家预计，2014年货币政策难言放松，信贷配置将更加着眼于支持经济转型、产业升级和提高效率。
1月份融资规模超预期
数据显示，2014年1月份社会融资规模为2.58万亿元，根据以往资料，2.58万亿元的社会融资规模创出单月规模历史新高。
此前市场普遍认为1月份新增贷款在1.1至1.2万亿元区间内。对于融资规模的超预期增长，分析人士认为，根据规律年初信贷增势都较为凶猛，融资的强劲表明目前实体经济的资金需求依然保持稳健，未来央行放松货币政策的概率将因之大大降低。
“各商业银行年初的信贷计划都会较为充裕，且由于一季度信贷的多投放将有利于提高商业利润，银行1月份的信贷投放动力往往较强；另外，去年年末信贷约束较紧，部分贷款也顺延至2014年1月发放。”交通银行[-0.51% 资金 研报]金融研究中心的报告指出。
货币政策难言放松
“1月份表内外资金投放均超预期，说明1季度经济不会过快下滑；而数据的高企也令央行骑虎难下，政策放松的可能性不高。”国信证券研究员钟正生认为。
数据显示，1月份官方和汇丰制造业PMI指数均出现下滑，加之去年底银行间市场再度上演“钱紧”现象，一度引发市场对放松货币政策、下调存款准备金率的预期。
对于未来的货币政策走向，瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光预计，未来只要中国经济增长尚在目标区间，央行就不会放松货币政策。
值得关注的是，1月份狭义货币供应量M1同比增速出现了骤然下降的现象，引起了专家的关注。数据显示，1月末狭义货币（M1）余额31.49万亿元，同比增长1.2％，分别比去年末和去年同期低8.2个和14.1个百分点。“M1同比下降8.2个百分点，如此猛烈的失速历史罕有。”国家信息中心经济预测部主任范剑平指出，M1由现金和活期存款构成，与经济活力有关。M1突然失速这么多，值得警惕。
此外，1月份人民币存款减少9402亿元，体现出每到季初即出现的存款搬家的特征。对此专家认为，存款的减少与理财产品发行和互联网领域频频推出的吸金产品有关，如果存款搬家持续下去，或将在某些时点对银行流动性造成冲击。
实体经济融资需求旺盛
中长期贷款增量创近4年来的新高，反映出实体经济对长期资金的需求明显提升。专家预计，2014年全年信贷投放速度将进一步放缓，信贷配置将更加着眼于支持经济转型、产业升级和提高效率。
年初贷款迅猛增长，已是我国银行业的惯例。“年初加大贷款规模主要与银行的财务周期有关。”中央财经大学中国银行[0.00% 资金 研报]业研究中心主任郭田勇表示。
“信贷增速较快，说明实体经济融资的需求旺盛，从整体上来看，这一开局说明经济活动并没有趋冷。”交通银行首席经济学家连平表示。中长期贷款增量创下近4年来的新高，反映出实体经济对长期资金的需求明显提升。
从今年全年来看，利率市场化、经济“去杠杆”、资本流动规模和方向的改变都会影响信贷的供需关系。连平预计，从结构上看，2014年信贷配置将更加着眼于支持经济转型、产业升级和提高效率。（南宁晚报）
